华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机(jī)构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日(rì)周二收(shōu)盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒(mào)着(zhe)成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券(quàn)的(de)市(shì)场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏(huài)的情况下(xià)，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也(yě)将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸>

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国(guó)全国公共广(guǎng)播电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净(jìng)资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(da4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸òng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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