金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来收(shōu)盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵(guì)金(jīn)属做(zuò)多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在(zài)美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期(qī)间将(jiāng)面(miàn)临经济和抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来政策的(de)不确定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的(de)最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时(shí)国内社(shè)融超预期下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下(xià)跌，在(zài)情(qíng)绪(xù)修复之前难言(yán)企稳，后续还(hái)需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响有色(sè)金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回(huí)落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议(yì)继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继续(xù)关(guān)注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风(fēng)险、银(yín)行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建(jiàn)议。

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