财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据显示(shì)，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后(hòu)价(jià)格连(lián)续两日上涨。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强(qiáng)势(shì)，融(róng)捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能(néng)一度涨超7％436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是(shì)上海车(chē)展有望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示(shì)，上(shàng)海车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到汽(qì)车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信心，也(yě)提振士(shì)气。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企业(yè)人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池(chí)的价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行(xíng)降价(jià)。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因(yīn)素影响。有产业人士(shì)分析称，乐观来(lái)看，国(guó)内(nèi)动(dòng)力电池厂(chǎng)商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动(dòng)上游材料采购，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价(jià)格(gé)起到(dào)支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排(pái)产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由(yóu)于(yú)前期(qī)基数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高达(dá)50％以(yǐ)上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始(shǐ)会全面恢(huī)复生(shēng)产(chǎn)，排产相比一(yī)季(jì)度会有明显(xiǎn)的提升。由此可(kě)见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)还是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状况(kuàng)，另一(yī)方面还需要(yào)看终(zhōng)端需求是否真正回(huí)暖，436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记(jì)者表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度开始便启动大(dà)规模去(qù)库(kù)存举(jǔ)措，这一举措在一(yī)季度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存(cún)，有业(yè)内人(rén)士(shì)直(zhí)言(yán)，相关库存基(jī)本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时代的库存(cún)已经退回(huí)到2022年第一季度(dù)的(de)水平。材料价(jià)格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标(biāo)也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关(guān)键(jiàn)，随价格(gé)企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂(lǐ)电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌(diē)至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在(zài)不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热议(yì)。就(jiù)在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大(dà)会上，中国汽车(chē)工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内动力(lì)电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工，价(jià)值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)也(yě)不是正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言。在他看(kàn)来，原材(cái)料(liào)适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价(jià)为教训，保证(zhèng)价(jià)值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财(cái)联(lián)社不完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和分析(xī)师近期对锂盐价格(gé)未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述(shù)具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系(xì)列的(de)数据验(yàn)证(zhèng)锂电产业拐点(diǎn)或已经到来(lái)。分(fēn)析(xī)人(rén)士指(zhǐ)出，此前(qián)锂电产业进入调整(zhěng)阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下游(yóu)车市短期(qī)需求下滑(huá)，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的(de)未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从(cóng)上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包括六(liù)氟磷酸锂(lǐ)、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系(xì)列材料价格(gé)也出(chū)现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解(jiě)，目(mù)前中游电池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游(yóu)车(chē)企已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市的(de)需求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体一季度新(xīn)能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回(huí)暖速度超过往年。随着二(èr)三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业中上436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡游(yóu)的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月(yuè)度采(cǎi)购谈(tán)判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)需(xū)求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的(de)空(kōng)间(jiān)，但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸(suān)锂真实(shí)的供给情况更(gèng)加清晰，市(shì)场预期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电(diàn)池厂商(shāng)一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份(fèn)、华友钴业(yè)等企(qǐ)业持续(xù)推(tuī)进(jìn)电(diàn)池(chí)回收布(bù)局，来自终端材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上(shàng)游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均(jūn)进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复(fù)杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开大(dà)合”的(de)波浪式(shì)变得更为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池，再(zài)到下游车企，产业(yè)链各(gè)个环节的价格以(yǐ)及供需变化也(yě)将变得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则(zé)认为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于(yú)高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并(bìng)不足以带(dài)动(dòng)价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并(bìng)不是(shì)一个(gè)下游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故事

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近7成，最(zuì)直接受(shòu)到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据藏格(gé)矿业(yè)一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年(nián)一(yī)季度的(de)1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大(dà)公司如(rú)天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中获得更(gèng)多市场(chǎng)份额(é)，行业将变(biàn)得(dé)更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到(dào)2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降中(zhōng)发(fā)生过的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追(zhuī)高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人士(shì)表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国(guó)最大的两个(gè)锂盐(yán)供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司也(yě)有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际(jì)交易(yì)中，即使拥(yōng)有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按市价(jià)定期(qī)调(diào)整。但(dàn)能获(huò)得(dé)上游更低成(chéng)本的资源，让这两家大(dà)企(qǐ)业更能容忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价减(jiǎn)产时(shí)保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源车(chē)市场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带(dài)来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压的简单(dān)故事(shì)。作为(wèi)碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价(jià)的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车(chē)企(qǐ)的三年(nián)长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可(kě)能一(yī)开(kāi)采就(jiù)亏(kuī)损。

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