金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然(rán)是(shì)日本股票(piào)的(de)最大(dà)净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆(bào)发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的(de)出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们(men)所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人(rén)），因为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年(nián)中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也(yě)被(bèi)认为(wèi)将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的(de)医(yī)疗体系以(yǐ)及(jí)人工(gōng)智能(néng)的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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