五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了(le)第(dì)一共和银行，这是(shì)本(běn)轮(lún)美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机(jī)中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能(néng)出(chū)现的(de)债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票(piào)通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局(jú)，这加剧(jù)了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着(zhe)负债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩国(guó)出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续(xù)第(dì)六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩(hán)国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的(de)实时全球经济(jì)数(shù)据可(kě)能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质是债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大(dà)支(zhī)出刺激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高(gāo)息背景下(xià)，偿(cháng)债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债(zhài)务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目(mù)前(qián)仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未(wèi)来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会(huì)距离(lí)太单亲家庭是什么意思(tài)远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言(yán)，等(děng)这个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机(jī)将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是(shì)对全(quán)球的(de)一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序(xù)。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融(róng)危机(jī)一直(zhí)没(méi)有出现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却(què)发现它(tā)还是(shì)没有来，总是(shì)在希望与失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的(de)世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会(huì)像等初(chū)恋一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤(shāng)口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一(yī)次(cì)一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如果都(dōu)回不来，那(nà)么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大(dà)空(kōng)头必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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