用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即(jí)云(yún)服务转型(xíng)第二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季最大亏(kuī)损(sǔn)；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续第(dì)三(sān)年净利下滑(huá)。与此对应的是，2020年以来公司股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净利(lì)连(lián)续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布(bù)2023年第(dì)一季度报(bào)告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布(bù)的年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史(shǐ)最高点之后，用(yòng)友网络连续(xù)第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历(lì)史(shǐ)新高之后，用友网(wǎng)络股(gǔ)价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口20202022年定(dìng)增(zēng)53亿(yì)

　　葛(gé)卫东等(děng)投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)在(zài)股价(jià)相对高点进(jìn)行了定增融资。此次定增(zēng)吸引了不(bù)少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价格(gé)为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当(dāng)时(shí)，在定增(zēng)市场(chǎng)颇为活跃(yuè)的(de)私募大(dà)佬葛卫东，也(yě)参与了定增，投入资(zī)金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显不(bù)及市场预期，2021年(nián)净(jìng)利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度业绩(jì)更(gèng)是连续爆(bào)雷：一(yī)季(jì)报净(jìng)利润(rùn)-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报(bào)净利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三季(jì)报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用(yòng)友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成(chéng)。而葛卫东的(de)总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末退(tuì)出前十大(dà)股东(dōng)，在此(cǐ)期间，其减持数(shù)量至少有4100万股。其定增投(tóu)资(zī)也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段道阻且(qiě)长

　　在用(yòng)友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业的(de)会(huì)计(jì)电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的数智(zhì)化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务(wù)业务，引领中国企(qǐ)业级服务(wù)市场(chǎng)。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建和运营全(quán)球(qiú)领(lǐng)先的企业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式(shì)发布了完(wán)全基于互联网(wǎng)架构(gòu)的(de)企业互联网开发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等(děng)云产品得到(dào)逐步发展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开(kāi)始，用友BIP经(jīng)历了(le)第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服(fú)务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统(tǒng)一底座(zuò)和服务(wù)融合。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的规模(mó)研(yán)发和持续迭代(dài)，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公司(sī)业务占比来看(kàn)，用友网络云(yún)服务转型(xíng)取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成(chéng)为公(gōng)司主(zhǔ)要收入来源并继(jì)续(xù)扩大(dà)收入(rù)占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没有多(duō)大(dà)突破(pò)。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其(qí)中用友市(shì)占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将在4月启(qǐ)用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之(zhī)后(hòu)，用友网(wǎng)络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用(yòng)，并不一定会面向外部(bù)市场(chǎng)提供(gōng)高端ERP软件，但股(gǔ)价(jià)的跌停，反(fǎn)应出乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020市场对(duì)用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端市(shì)场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络(luò)3.0转型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的(de)同(tóng)时，净利润(rùn)也在(zài)同时逐年增长，且增幅(fú)远高于营收增(zēng)幅(fú)。对(duì)应(yīng)到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步不前，净利(lì)润却(què)大幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司(sī)市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值(zhí)还是有(yǒu)很大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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