本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为国(guó)内面(miàn)板(bǎn)显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科(k玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次ē)、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域(yù)的(de)医疗服(fú)务网。服(fú)务(wù)病种涵(hán)盖(gài)神(shén)经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般(bān)，民(mín)营(yíng)医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是(shì)收入(rù)增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头产品的设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生产前(qián)段工序(xù)的核心(xīn)环节，目(mù)的是(shì)将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电(diàn)池电极(jí)涂(tú)布(bù)、液(yè)晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进(jìn)一步，但(dàn)行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户(hù)研发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司(sī)也预(yù)期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下(xià)游需(xū)求(qiú)在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面(miàn)对的(de)压力显然是(shì)要(yào)比那(nà)些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事分(fēn玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次)散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端(duān)分散染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业(yè)营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司(sī)继续(xù)独立经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务(wù)站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服(fú)务(wù)领域的数智化(huà)解决方案、云服(fú)务(wù)、软(ruǎn)件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分(fēn)拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽车(chē)数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司(sī)自(zì)身(shēn)技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什(shén)么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手(shǒu)机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前(qián)端芯片及模(mó)组(zǔ)的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组(zǔ)研发(fā)能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次)段等(děng)，可为客(kè)户(hù)提(tí)供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射(shè)频(pín)前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端(duān)芯片模(mó)组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的(de)主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对于这种客户不透(tòu)明(míng)度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提(tí)供(gōng)移(yí)动互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合(hé)运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用(yòng)等(děng)综合解决方案及云(yún)终端解决(jué)方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会(huì)员和其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越不(bù)依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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