美国历(lì)史上首次(cì)债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违约发出警告，如果国会(huì)无法解(jiě)决债务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最早在6月(yuè)1日发(fā)生债务违约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦5月1日(rì)警告称，如果国会无(wú)法(fǎ)解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国可(kě)能最早于6月1日出现债务违约，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务(wù)违约。耶(yé)伦敦促国(guó)会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美(měi)元(yu小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)án)的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天(tiān)，耶伦致(zhì)信民主、共和两党的国会(huì)参众两院领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额度比预期消耗更快，国(guó)会(huì)应(yīng)尽早采取行动，维护美国(guó)“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次提醒国会议员(yuán)处理债(zhài)务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债(zhài)务上限僵局中了解到，等(děng)到最后一刻才(cái)暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限可能会(huì)对企业和消费者信心造(zào)成严重(zhòng)损害，加重纳税(shuì)人(rén)的短期借(jiè)贷成本，并对美国的信用评级产生(shēng)负面影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个月之后财政部就可能耗(hào)尽现金，其中重要(yào)的一个原因是(shì)最(zuì)近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂停发行州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)系列(liè)证(zhèng)券，以避免突破(pò)债务上限。

　　此(cǐ)前(qián)，国会(huì)预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室(shì)预测(cè)，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它(tā)也承认其(qí)预期存(cún)在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算办公室(shì)发布的(de)最(zuì)新报(bào)告显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之前(qián)更高。该机构主任菲利(lì)普·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的税(shuì)收收入低于国(guó)会预(yù)算办公室2月(yuè)份(fèn)的预(yù)期，我们现在(zài)估计，财(cái)政(zhèng)部在6月初用尽(jǐn)资(zī)金的(de)风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候(hòu)的一份报(bào)告中，国会(huì)预(yù)算(suàn)办公(gōng)室预(yù)测，非常措(cuò)施可能会(huì)在7月至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出(chū)警告后，美国(guó)总统拜登已邀(yāo)请美国国会的四位(wèi)领导人于5月9日在白(bái)宫就债(zhài)务上限(xiàn)问题举行会(huì)议，商讨(tǎo)解决方(fāng)案。

　　耶伦警(jǐng)告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾难”

　　据(jù)路透社报道(dào)，美国财(cái)政部长耶伦日(rì)前曾(céng)警告称，如果美国国会未能提高政府的债务上限，由此产生违约，将引(yǐn)发一场“经济灾难”，并在未来几年推高(gāo)利率。

　　据报(bào)道(dào)，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动中发表(biǎo)讲话说，美国债务违约将(jiāng)导致失业，同时使得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上(shàng)升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她(tā)警告说，如果债务违约将引发一场经济和(hé)金融灾难，“违约将提高(gāo)永续(xù)借款的成本。极大增加未(wèi)来的投资(zī)成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦(lún)还(hái)称，如(rú)果不提高债务上限，美国企业将面临不断(duàn)恶化的(de)信贷市场，政府可能(néng)无法向依赖社会保障(zhàng)的(de)相关家庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议院共和党(dǎng)人(rén)和白宫之间围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债(zhài)务上限法(fǎ)案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登(dēng)将否决

　　美(měi)国民(mín)主共(gòng)和两党围(wéi)绕(rào)债务上(shàng)限的党争不(bù)断(duàn)加剧，引发全球对于(yú)美(měi)债(zhài)违约可(kě)能引发(fā)金(jīn)融动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(li小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)án)邦政府预(yù)算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的为(wèi)履行(xíng)已(yǐ)产生的(de)支(zhī)付义务而举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度，触(chù)及这(zhè)条“红线”意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声明称，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约的(de)可能性(xìng)，并解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默驳(bó)斥(chì)了共和党的债务上限法案，称其为“美国违约(yuē)法案(àn)”。白宫称(chēng)该法案是“为获取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该法案到达拜(bài)登的办公(gōng)桌，他将予以否决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于(yú)美(měi)国(guó)债务上限的法案谈判(pàn)陷入(rù)僵局(jú)，再(zài)次(cì)提升市(shì)场担忧。美银的(de)美国利率策(cè)略师认为(wèi)，自上(shàng)周以来，美国(guó)利率反弹，美债(zhài)收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的催(cuī)化剂是对美国银行体系的担忧再度(dù)抬头。市场定价美联(lián)储下周最(zuì)后一(yī)次加息，这与我行的美国经济团(tuán)队的预期一(yī)致。进一步加息(xī)是有可能的，但考虑(lǜ)到银行体系(xì)的(de)漏(lòu)洞，加息面临着更大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩(mó)根大(dà)通预计，美(měi)国债务上限(xiàn)问题最(zuì)早将在下(xià)个月显现(xiàn)出(chū)来(lái)。该行(xíng)认为，美(měi)国国债出现(xiàn)技术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示，预计(jì)有关美国债(zhài)务上限(xiàn)和(hé)联邦拨款法(fǎ)案(àn)的(de)辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限(xiàn)。该行(xíng)的(de)美国利率策略团(tuán)队预计，美国(guó)财政部可(kě)能在8月中旬(xún)之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短(duǎn)期(qī)内提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限对未来的僵(jiāng)局没有帮助；在共(gòng)和(hé)党和民主(zhǔ)党领导人提出最新(xīn)财政提案后，解决美(měi)国债务上(shàng)限僵局的(de)方法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美国触及关键的债务上限最(zuì)后期限(xiàn)的时间(jiān)可能会早于(yú)市(shì)场普遍预期(qī)。高(gāo)盛首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽(suī)然初步统计(jì)数据透(tòu)露的(de)信息(xī)有(yǒu)限，但是4月份迄今为(wèi)止的(de)“疲(pí)弱”税(shuì)收表明，在6月上半月达到美国(guó)债务(wù)上限的可(kě)能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月触及债务上限，财政部可通过特别措施和TGA余(yú)额两大途径缓解燃(rán)眉之(zhī)急。近日市场对美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题(tí)的担(dān)忧情绪再次升温，这主要(yào)是由(yóu)税收同比减少与国会两(liǎng)党(dǎng)僵持这两个因素(sù)催(cuī)化(huà)。尽管如此，从(cóng)立法流程(chéng)、党派意向(xiàng)、后(hòu)备方案等三个角度看，我们认为美债(zhài)在今(jīn)年6月(yuè)违约(yuē)的(de)风险仍然较(jiào)小。债(zhài)务上限问题可能导(dǎo)致货币(bì)市(shì)场与债券市(shì)场加大波动，但总体而言(yán)预计其(qí)直接(jiē)影响有限。

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