近日，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用(yòng)大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号(hào)”来进(jìn)行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月(yuè)17日发(fā)布(bù)通报，决定没收笑果文化违法所得13天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖25381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受(shòu)资(zī)本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资(zī)本(běn)8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺(yì)术交流(liú)策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理公开信(xìn)息(xī)发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司(sī)入(rù)股(gǔ)笑果文化(huà)后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得(dé)到游族(zú)网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿(yì)元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团、泽(zé)时(shí)投资的战略投资，此轮(lún)未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山资本和游族(zú)网络对笑果文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投了(le)4次，游族(zú)网(wǎng)络更是笑果文(wén)化的(de)天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月(yuè)，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京、苏(sū)州(zhōu)之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对(duì)外投(tóu)资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今(jīn)存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限(xiàn)公司(sī)、上海青豆结(jié)冰文化传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的(de)笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发(fā)生(shēng)了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时(shí)企业类型变更为有(yǒu)限责任公(gōng)司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜测，笑果文化或(huò)许是(shì)在(zài)悄(qiāo)悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对(duì)笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到本(běn)次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化(huà)做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让观众一(yī)边(biān)大笑一边(biān)反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国(guó)家政治和解(jiě)放军形(xíng)象(xiàng)等(děng)严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有(yǒu)限公司为第(dì)三(sān)大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合(hé)笑果文(wén)化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视(shì)和笑果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关人士(shì)去年称，受众面最(zuì)广的是线上(shàng)长视频业(yè)务(wù)，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占到(dào)公司百分(fēn)之四十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与网络(luò)热议话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一波迅猛(měng)发展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资本也闻风而(ér)至。财(cái)联(lián)社创(chuàng)投通数据显示(shì)，自(zì)2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中国、腾讯(xùn)投资(zī)投(tóu)了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本(běn)投了鲜(xiān)榨喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合一集团(tuán)投(tóu)了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意(yì)的是，资本(běn)对脱(tuō)口秀行业也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融(róng)资(zī)的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资(zī)本(běn)对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)的倾(qīng)注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市(shì天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖)场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的(de)市场(chǎng)似乎(hū)并不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析与未(wèi)来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道(dào)？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨(zī)询(xún)创(chuàng)始人高承远对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资本市场并(bìng)不吃香。其(qí)核(hé)心原因在于，资本(běn)的投资(zī)逻辑(jí)天然是确定(dìng)性和(hé)可(kě)复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确(què)定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面临(lín)巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之(zhī)上，不断运(yùn)营爆(bào)款，激活创(chuàng)作，带动整个行业(yè)的上(shàng)线，这才(cái)是(shì)这个行业可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦(yì)对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行业中的(de)其余行(xíng)业一样（如(rú)影(yǐng)视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的(de)“护(hù)城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故(gù)事(shì)”却很难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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