曾(céng)号称(chēng)“广州第一民企”，也(yě)是(shì)最低调(diào)的“世界(jiè)500强”之一的(de)雪松控股，早已变得(dé)大(dà)厦(shà)将(jiāng)倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也是为雪松系创始人(rén)张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国好(hǎo)老板”等多(duō)个光环的(de)“供应链金融(róng)”业务，如(rú)今(jīn)正(zhèng)式被定性为(wèi)“非(fēi)法吸收公众存款”立案查处，其本人也被正式采取(qǔ)刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松(sōng)发(fā)展(zhǎn)）公告称，近日，公(gōng)司(sī)无法与实际控制人张(zhāng)劲(jìn)取得联系，无法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而就(jiù)在5月(yuè)7日(rì)，广州市(shì)公安局黄浦分局发布公告称，因(yīn)涉嫌非法吸(xī)收公(gōng)众存(cún)款，广东圆方投资有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“圆方投资(zī)”）等已被立案查处。公安机关已(yǐ)对主要犯(fàn)罪嫌疑人张某等人(rén)采取刑事(shì)强制措施。

　　公安机关已依(yī)法提取相(xiāng)关涉案(àn)数(shù)据，并已委托专业机构进(jìn)行独立鉴(jiàn)定和司法审计，已对(duì)涉案相(xiāng)关资产予以查(chá)封、扣押、冻结。目前案(àn)件(jiàn)正(zhèng)在(zài)进一步侦(zhēn)办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资的(de)背后正是雪(xuě)松控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松(sōng)控股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲(jìn)一年多之(zhī)前承诺的理(lǐ)财(cái)兑付方(fāng)案抱有一线希望的投资人(rén)，瞬间(jiān)破防。

　　本就股(gǔ)价不(bù)振且“披星(xīng)戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜(shuāng)，股价接连(lián)跌(diē)停三天，截至(zhì)5月(yuè)10日(rì)报收3.62元/股(gǔ)，总市(shì)值已不(bù)足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪松控(kòng)股的前身为1997年(nián)成立(lì)的君华集团，是一家(jiā)主营(yíng)房地产的企业(yè)，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元，被广东(dōng)省(shěng)委省政府评为广东(dōng)省百强企(qǐ)业。张劲的野心也随(suí)之展露，逐(zhú)步开始涉(shè)猎包括(kuò)大宗商品、供应链、化(huà)工(gōng)产业、文旅(lǚ)等众(zhòng)多(duō)领域，收购了包括齐翔腾(téng)达、希努(nǔ)尔（即(jí)雪松(sōng)发展(zhǎn)）等上市公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张(zhāng)劲重(zhòng)组了公司的(de)产业版图，雪(xuě)松控股应运而生，资产规(guī)模迅速飙(biāo)升。在张(zhāng)劲的构想中(zhōng)，雪松(sōng)控股(gǔ)实现“三(sān)个万亿”目标也只是手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松系的营(yíng)收规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪松控(kòng)股(gǔ)致力于成为全球(qiú)领先的(de)大宗商品综合性(xìng)产业集团，在全球范围内积极拓展(zhǎn)大(dà)宗商品产业链，聚焦大宗却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝商(shāng)品资源、供应链(liàn)服务等核心领域(yù)，加快推动新材料、新技(jì)术(shù)创新突破，同时(shí)围绕主业(yè)布(bù)局(jú)开展(zhǎn)产业投资及城市综合(hé)配套服(fú)务。

　　2018年，雪(xuě)松控股(gǔ)凭借(jiè)独一无二的(de)供应链(liàn)业务迅速提(tí)升资产规模，营收(shōu)已经翻了好几倍，超过(guò)2800亿元，成功跻(jī)身(shēn)“世界500强”，并在此(cǐ)后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国最具影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付危(wēi却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝)机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的(de)雪松控股，开始打(dǎ)着“供应链(liàn)金融”的旗子，以所谓的“应收(shōu)账款”为底层资产(chǎn)，假借各类金交所、产交所(suǒ)、伪金交所通(tōng)道，超(chāo)过350只违规“理财产(chǎn)品(pǐn)”面向自然人发售。

　　根据雪松高管(guǎn)和(hé)投资(zī)者(zhě)沟(gōu)通时公布(bù)数据，雪松(sōng)方面对(duì)外发(fā)行的(de)理财产品存(cún)量规模大约在200亿元左(zuǒ)右(yòu)，涉及投(tóu)资(zī)人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年时间，雪(xuě)松信托自2021年(nián)4月开始出现(xiàn)理财(cái)产品(pǐn)发生(shēng)大面积(jī)逾期。违约之后，雪松控股(gǔ)方面曾陆续(xù)发布多次口(kǒu)头或书(shū)面兑付方案(àn)，均未能(néng)实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在(zài)2021年(nián)12月(yuè)出具的兑付计划显(xiǎn)示，此前逾期(qī)产品的兑付自2022年1月(yuè)起陆续执行(xíng)，最晚至2023年(nián)6月(yuè)完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品本金10％；2021年(nián)12月前到(dào)期的产品其余未兑付本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将(jiāng)出台实物(wù)资(zī)产(chǎn)兑(duì)付(fù)补充方案，供投资者选择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首次兑(duì)付都无法如约(yuē)完成(chéng)，终于点(diǎn)燃了投资(zī)人的怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股发(fā)了一封(fēng)落款为董事长、实(shí)控(kòng)人张劲的致歉(qiàn)信(xìn)，称受各种因素影响，资(zī)产处置及回款(kuǎn)计划未能按照(zhào)预期方(fāng)案(àn)落实(shí)，公司外部协调(diào)资金的努力，也未能取得(dé)实质(zhì)性效果，致使原本定应于当月(yuè)底完成的兑付(fù)无法(fǎ)完成。

　　不一样(yàng)的“配方(fāng)”

　　由于理财(cái)产品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与近(jìn)年来恒大等房地产企业暴雷(léi)路(lù)径如出(chū)一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者的底层逻辑大相径庭，更(gèng)加(jiā)令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总(zǒng)规模(mó)200亿元、350余只理财产品背后(hòu)，构筑的是一个(gè)庞大的融资网络，涉及企业数量高达63家，除(chú)了(le)或明或暗的雪(xuě)松系公(gōng)司，还有大(dà)量的假(jiǎ)央(yāng)企、伪国企。而作为底层(céng)资产的应收账(zhàng)款(kuǎn)，系建立在涉嫌(xián)虚假(jiǎ)的“空转(zhuǎn)”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪松系两家(jiā)上市公(gōng)司(sī)雪松发展(zhǎn)和齐翔腾达下(xià)发关注函，要(yào)求其核(hé)实媒体曝出的数十家空壳公(gōng)司是(shì)否(fǒu)为公(gōng)司的(de)供应商或(huò)客户，并(bìng)说明公司是否参与雪松信托产(chǎn)品(pǐn)底层资产的应收账(zhàng)款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假账。换句话(huà)说，支撑这场供应(yīng)链金融的底(dǐ)层资产原本就是雪松(sōng)系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业(yè)务相当大一(yī)部分(fēn)原(yuán)本就是一(yī)场(chǎng)“融资性贸易(yì)”，即(jí)通过(guò)在体系(xì)内的“闭(bì)环”不断空(kōng)转交易量做大规模，继而获(huò)取更多融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗(piàn)局如出一辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前(qián)的2015年，全国范围(wéi)内出现(xiàn)大范(fàn)围股灾时，张(zhāng)劲曾(céng)在朋友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公司员工如果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快(kuài)向公(gōng)司反(fǎn)映，公司提(tí)供现金支(zhī)持。炒股严(yán)重影响到个人生(shēng)活的(de)，也可以和公司提出支援(yuán)。”

　　也正(zhèng)是这(zhè)段话，瞬间让打工人泪(lèi)目，把这家名声不显的企业名闻全国，张劲也被冠(guān)以(yǐ)“中国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到(dào)，几(jǐ)年前大(dà)家心目(mù)中的“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构的资产来套(tào)取员工(gōng)钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机(jī)爆发之时，雪松及张劲本人(rén)所做出的承诺三番五次食言，依然有人(rén)表示(shì)愿意与其共(gòng)度难关(guān)，直到(dào)日(rì)前公(gōng)安机关立案公告(gào)传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆方投资只是雪(xuě)松系金融业务的(de)经办公司(sī)之一(yī)。

　　有(yǒu)知情人士向观察者网透露，由于(yú)涉(shè)案关(guān)联公司(sī)过多(duō)，不便(biàn)逐(zhú)一(yī)列出，所以用“圆(yuán)方(fāng)投资等公司”指代。

　　其表示(shì)，自(zì)2022年初至今一年多，经(jīng)侦部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调查早(zǎo)已在持续(xù)进行，对于张劲及(jí)其他多(duō)为雪松系(xì)高(gāo)管的(de)控制也早(zǎo)已开始。

　　从(cóng)公安(ān)程序上(shàng)来讲，通常公(gōng)告披露此次对张劲采取刑事强制措施，意(yì)味着(zhe)基本(běn)案情已调(diào)查清楚(chǔ)，对于整(zhěng)个雪(xuě)松系(xì)公司(sī)涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸收公(gōng)众存款案进入“收网”状态(tài)。

　　从此前公开消息来看，雪(xuě)松控股“失联”高管也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达(dá)公(gōng)告称(chēng)，公(gōng)司工作人(rén)员多次(cì)通过电话、微信等方式与公司董事陈晖联系，均(jūn)无(wú)法与其本(běn)人取得(dé)联系，也无(wú)法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪(xuě)松系”派(pài)驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集团的董事，还在(zài)广州雪松文化旅游(yóu)投(tóu)资有限公司、广州市雪松互联网小额(é)贷(dài)款(kuǎn)有限公司(sī)等数十家(jiā)公(gōng)司担任董事(shì)、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒(méi)体报(bào)道称，原雪松控股副(fù)总裁、雪松(sōng)控(kòng)股二号人物林(lín)伟(wěi)龙，以及(jí)曾在集团(tuán)内主管资金的头号人物谢(xiè)少彬等人，也在半年前(qián)就已经被控制。

　　同时(shí)，整个雪(xuě)松系(xì)的崩塌速度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已经再次发布(bù)退市风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主要(yào)上市公司齐翔腾达(dá)，也(yě)在5月4日(rì)公告称(chēng)，山(shān)东(dōng)能源集团新材料公司要约(yuē)收购实施完(wán)毕(bì)，本次(cì)要约收购系山能新材料作(zuò)为重整投资人(rén)通过重整(zhěng)程序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间接(jiē)控制(zhì)齐翔集团所持有(yǒu)的(de)上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔(xiáng)腾达将(jiāng)易主山东国资。

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