本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前几大(dà)重仓股(gǔ)的(de)女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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