为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(x春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对ù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和(hé)相(xiāng)关(guān)税费，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他(tā)人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部分用(yòng)于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在不当行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或(huò)认定另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市(shì)公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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