分析(xī)人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人(rén)员及(jí)系统配置(zhì)、投资比例(lì)、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面对重要(yào)货币市场基金的基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士(shì)指出(chū)， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基(jī)金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益(yì)的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币(bì)市(shì)场基金是指因基金资产规模较大或者投(tóu)资者人数较多、与其他金(jīn)融机构或者(zhě)金融产品(pǐn)关联(lián)性较(jiào)强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不(bù)利(lì)影响的货(huò)币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满足下(xià)列任(rèn)一条(tiáo)件(jiàn)的，基金管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当在10个工作日内主(zhǔ)动向(xiàng)中(zhōng)国(guó)证监会报告：基(jī)金资(zī)产净值连续20个交易日(rì)超(chāo)过2000亿元(yuán)；基金份(fèn)额持有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监会认定(dìng)的符合重要货币(bì)市场基金(jīn)特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额宝货(huò)币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年末(mò)，天弘余额宝货(huò)币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模超(chāo)过(guò)2000亿元或(huò)者投(tóu)资(zī)者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加严格(gé)，基(jī)金管理人需要增强抗风险能(néng)力(lì)，并(bìng)明确风险防(fáng)控(kòng)与处(chù)置(zhì)机制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公司(sī)更加注(zhù)重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品(pǐn)的透明度和(hé)稳定性(xìng)，从(cóng)而(ér)保护投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》与资管新(xīn)规一脉相承，都是为了提(tí)升(shēng)资管(guǎn)机(jī)构的风险管理能(néng)力，实现风险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风险(xiǎn)过(guò)度集中、对(duì)金融(róng)安全(quán)产生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。在(zài)提升(shēng)风(fēng)控水平的前提下，引(yǐn)导高收(shōu)益(yì)产品打破刚兑，高安(ān)全产品收(shōu)益率回(huí)落至(zhì)与其(qí)风(fēng)险相匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良机(jī)，财(cái)富管理(lǐ)行(xíng)业百花(huā)齐(qí)放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币(bì)市场基(jī)金的(de)附(fù)加监管要求，指出基金管理人应(yīng)当遵(zūn)循长期稳健的经营和投(tóu)资理念，确(què)保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户(hù)服务(wù)、风险管理与危机应对等方面(miàn)的能(néng)力水平与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得(dé)盲(máng)目(mù)扩(kuò)张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的(de)基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级(jí)管理人员(yuán)、基金经理等相关(guān)人(rén)员的(de)考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或(huò)者(zhě)间接与重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运(yùn)作指标(biāo)方面，也(yě)需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的证券市(shì)值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格的(de)同一商业银(yín)行发行(xíng)的(de)金融工具占基金资产净值的(de)比例(lì)不得超过15％；主动(dòng)投资(zī)于流动性受(shòu)限(xiàn)资产(chǎn)的(de)规(guī)模合计不(bù)得(dé)超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期(qī)限不(bù)得(dé)超过90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交(jiāo)易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申(shēn)购申请，避(bì)免出现接(jiē)受单一投资者申购申请(qǐng)后导致其持有份额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要货币市场基金(jīn)的管理费(fèi)、托(tuō)管费中计提的风险准备金比(bǐ)例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较(jiào)多(duō)，具(jù)有“牵一发而动(dòng)全(quán)身”的重要影响，当出现风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件时(shí)，可能(néng)会对(duì)金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要货币(bì)市(shì)场基金防范流动性风险的(de)能力将(jiāng)进一步(bù)提升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)类似的流乔丹有多高动(dòng)性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人应当综(zōng)合(hé)评(píng)估重要货币市场(chǎng)基金(jīn)各类风险的成(chéng)因、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会同相关(guān)市场主体(tǐ)共同制(zhì)定合理有效的风险应对预案。风险应对(duì)预案应当(dāng)报中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会备案，中(zhōng)国证监会对(duì)风险应(yīng)对预(yù)案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市(shì)场基金发生(shēng)重(zhòng)大(dà)风险(xiǎn)的，由中国(guó)证监会牵(qiān)头相关部门成(chéng)立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场(chǎng)主体依据风险应对预(yù)案(àn)等对重(zhòng)要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金(jīn)的风险管理能(néng)力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分投资者造成(chéng)一定影响，例如可(kě)能(néng)会对一些(xiē)追求(qiú)高收益的投资(zī)者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些(xiē)货币基金(jīn)规模较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要注(zhù)意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有(yǒu)利于(yú)保护低(dī)风险偏好的投(tóu)资者。相(xiāng)对于乔丹有多高其他资(zī)管(guǎn)产品，货币市场基金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的货币规模(mó)基金如出现风险事件，或将对社会(huì)稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保护投(tóu)资(zī)者(zhě)利益。”国信(xìn)证券(quàn)表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，货币市场基(jī)金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散(sàn)化、安(ān)全化程(chéng)度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否在(zài)公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是(shì)投资者选择考量(liàng)的(de)潜在(zài)背书因(yīn)素之一。预计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数(shù)量上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提出了(le)要求。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 乔丹有多高