五一(yī)长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加(jiā)州(zhōu)金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破(pò)产(chǎn)银(yín)行(xíng)。此前我们(men)多次(cì)强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下(xià)了。随着经济的(de)衰退，银行的(de)资产将持(chí)续减值(zhí)，高息(xī)又(yòu)会令(lìng)其成(chéng)本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将(jiāng)持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院(yuàn)投(tóu)票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。秋以为期句式特点，秋以为期句式判断不过拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务(wù)违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约达(dá)130％。美国(guó)一(yī)直(zhí)在玩儿(ér)这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如(rú)果(guǒ)美元(yuán)霸(bà)权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出(chū)现信用(yòng)危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一(yī)季(jì)度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的(de)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能(néng)比任何人都多，他称(chēng)温(wēn)和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)还钱(qián)的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务(wù)危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说(shuō)，当前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)秋以为期句式特点，秋以为期句式判断2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的(de)B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的(de)可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处秋以为期句式特点，秋以为期句式判断于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的(de)文华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头而言(yán)，等(děng)这个(gè)机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金(jīn)融危机一直没有出(chū)现，每当你(nǐ)认为它要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它(tā)还是没有来，总是(shì)在希望与失(shī)望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信超越(yuè)08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂(làn)，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如(rú)果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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