五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴(bào)即将到(dào)来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接(jiē)管了(le)第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本(běn)抬升，银行(xíng)的(de)经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，避免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及可能出(chū)现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众议(yì)院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务(wù)违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的(de)一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国(guó)内(nèi)生(shēng)产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一(yī)直这(zhè)样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元(yuán)出现信用危机，全(quán)球掀起去(qù)美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即(jí)将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度(dù)韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出(chū)口较去年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续第(dì)六(liù)个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器(qì)芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能比任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的(de)本质是债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新(中国为什么叫兔子国xīn)高，但次(cì)日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再(zài)度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则(zé)很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘(pán)整9个(gè)月，一(yī)旦下跌(diē)则(zé)杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内到(dào)不(bù)了(le)，但(dàn)也不会距(jù)离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发(fā)的(de)，但由于美联(lián)储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济(jì)新(xīn)秩序(xù)。百年大(dà)变局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认(rèn)为(wèi中国为什么叫兔子国)它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的(de)世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击(jī)破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个(gè)错(cuò)过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大空(kōng)头必(bì)将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一(yī)定(dìng)要看到(dào)花(huā)开，你(nǐ)一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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