五一长假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机(jī)中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行(xíng)又倒下了(le)。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府债务规(guī)模将于(yú)19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁(xū)国会尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没(méi)有任(rèn)何要求和条件希望的拼音是什么的情况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债务(wù)上限问(wèn)题(tí)。两党(dǎng)在提(tí)高债(zhài)务(wù)上限问题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级议(yì)员，她(tā)在信(xìn)中表示(shì)，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以来最(zuì)高的(de)一(yī)次。美国政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去(qù)年(nián)国内(nèi)生(shēng)产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩(wán)儿(ér)下去(qù)。但(dàn)当前美(měi)元出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结(jié)束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年(nián)第一(yī)季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去(qù)年(nián)同期(qī)减少13.6％希望的拼音是什么至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连续第(dì)六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国出口(kǒu)五分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的(de)实时全(quán)球经(jīng)济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就(jiù)要有还，借钱的(de)时(shí)候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资(zī)产(chǎn)价格(gé)下跌(diē)，违约(yuē)率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破(pò)位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉(diào)头向下。截(jié)至(zhì)发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很可能跌(diē)破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期货的(de)文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的(de)，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的(de)时候，最终(zhōng)却(què)发(fā)现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想看燕子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到(dào)花(huā)开(kāi)，你一(yī)定等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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