为(wèi)了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关(guān)系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三(sān)，即(jí)便认(rèn)定代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及(jí)相关(guān)银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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