海通策(cè)略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游(yóu)制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机和传(chuán)媒表现亮(liàng)眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和(hé)保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈(yí女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束ng)利有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)的半(bàn)导体材(cái)料和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其中设(shè)备(bèi)盈利加速增长；低碳(tàn)经济(jì)景气度(dù)高位回落(luò)，新(xīn)型电网盈(yíng)利增速持续提(tí)升(shēng)，主要受益于储能(néng)的快速发展。

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