为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一则(zé)行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎ曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗ng)维对新美(měi)星(xīng)进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何(hé)德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他(tā)们(men)所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的(de)行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价(jià)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资(zī)金作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级(jí)市场(chǎng)交易影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了(le)本案(àn)行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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