“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大(dà)的看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的(de)出口增速也(yě)不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面(miàn)，“一(yī)带一(yī)路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美发达经济(jì)体整体偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国(guó)出口堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释的(de)份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如果今(jīn)年“一(yī)带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那(nà)么在增(zēng)量(liàng)上就(jiù)可能对(duì)冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验证，当前观(guān)察的中国的出(chū)口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据和韩国、越南出口通胀作为传统(tǒng)观(guān)察中(zhōng)国出口(kǒu)增(zēng)速的重要(yào)指标，但(dàn)随着中(zhōng)国出口结(jié)构向“一带一(yī)路”国(guó)家转移，其(qí)对中国出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽车(chē)、火车(chē)等(děng)陆路(lù)运输占(zhàn)比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据与实际出口增速持续(xù)偏(piān)离，另(lìng)一(yī)方面，以往(wǎng)韩国、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于(yú)产品结构差异，2023年以来(lái)两者产生较大(dà)背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适(shì)用(yòng)性(xìng)减弱，信息(xī)的噪(zào)音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带(dài)一(yī)路”国家。除低基数(shù)影(yǐng)响之(zhī)外，4月对俄出口的高增(zēng)反映(yìng)“一带一(yī)路”贸(mào)易持(chí)续活跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过整(zhěng)体来(lái)看，自2022年初(chū)以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车(chē)及机电出口金额维持(chí)强(qiáng)势，增速较3月进一步加(jiā)快(kuài)部分(fēn)源于去年低基数(shù)原因，不过对(duì)同比的拉动(dòng)仍(réng)明(míng)显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相较韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量价齐升(shēng)的汽(qì)车出口反映海外(wài)车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间(jiān)内(nèi)支(zhī)撑(chēng)出口，而(ér)受全球(qiú)半导体周(zhōu)期影(yǐng)响，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变(biàn)数：“一带一路”的(de)空间有多(duō)大(dà)？站在(zài)2022年年(nián)底(dǐ)，市场大(dà)多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而(ér)聚光(guāng)灯之外“一带一路(lù)”却在稳(wěn)定外贸上发挥(huī)了越(yuè)来越重要的作用，那么如何去评估这一(yī)空间(jiān)有多大？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背后存量博弈。在(zài)全(quán)球(qiú)经济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可能(néng)主要来自于存(cún)量(liàng)的竞(jìng)争——我们认为很有可能是(shì)抢(qiǎng)占(zhàn)欧(ōu)美日韩在这些国(guó)家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国(guó)在(zài)一(yī)带一(yī)路沿线10国(guó)的(de)进口份(fèn)额(é)上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取(qǔ)“一带(dài)一路(lù)”沿线65国中(zhōng)，中国出口(kǒu)规模最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进口增速(sù)情(qíng)况(kuàng)，同时参考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日韩(hán)的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带(dài)一路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓(huǎn)的(de)背景下，1个百分点并不少，我国(guó)全年出口增速可能略高于(yú)0％。对欧(ōu)美(měi)日等发达经济体(tǐ)出口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或是(shì)经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间(jiān)段中，选出具(jù)有参考意(yì)义的(de)三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对(duì)于(yú)2023年的基准假设(shè)为美欧有可能在(zài)下半(bàn)年陷(xiàn)入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球(qiú)金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经济(jì)温(wēn)和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观(guān)情景。根据(jù)预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在(zài)我国出口中约占26％堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量(liàng)增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑(lǜ)价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动(dòng)我国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国(guó)出口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来自(zì)于两(liǎng)个(gè)方面：数据口径差异和(hé)欧美经济(jì)体的(de)“韧(rèn)性(xìng)”。数(shù)据方(fāng)面(miàn)，各(gè)国自中国(guó)进口的数据和中国向各国出口的数据存在(zài)差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时这一(yī)差异还较大，一般而言中国(guó)出(chū)口(kǒu)端的增速会更高(gāo)，这意(yì)味着我们(men)基于“一带一路”国家进口数据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定(dìng)性，可能在今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后者(zhě)出现，那么2023年发达经济(jì)体对(duì)于(yú)中国出口的拖累可能(néng)没有那(nà)么(me)大。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经(jīng)济增长不(bù)及预期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击(jī)风险对出(chū)口造成拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的拖累不足。

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