财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5凶猛的意思是什么 凶猛的近义词000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势(shì)，融捷股份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和(hé)永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一(yī)是上海(hǎi)车展有望(wàng)带动购车需(xū)求预期(qī)的(de)提振。乘联(lián)会秘(mì)书(shū)长崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车(chē)展将让(ràng)消费者感受到汽车(chē)消费的火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前(qián)车企大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对(duì)电动车(chē)的(de)观望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且(qiě)在谈(tán)价策略上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或(huò)到5月完(wán)结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存水平有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查的情况看(kàn)，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日(rì)的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产(chǎn)，排(pái)产(chǎn)相(xiāng)比一季度会有明(míng)显的(de)提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要(yào)看终(zhōng)端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士(shì)此前(qián)对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库存举(jǔ)措(cuò)，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以后，相(xiāng)关电(diàn)池厂商提到，目(mù)前库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内(nèi)人士直言，相关库(kù)存基本出清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货(huò)。作为锂电产业的风(fēng)向(xiàng)标(biāo)，宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看(kàn)，宁德时代的库存已经退回(huí)到(dào)2022年第一季度的(de)水平。材(cái)料价(jià)格(gé)和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了(le)市场热议。就在26日(rì)召(zhào)开的(de)中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下(xià)降(jiàng)也不是正常(cháng)的(de)现象，”他直言(yán)。在他看(kàn)来(lái)，原材料适(shì)当涨价是(shì)正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训(xùn)，保证(zhèng)价值(zhí)链的(de)合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理(lǐ)，这些业内人士和(hé)分(fēn)析师(shī)近期(qī)对(duì)锂盐价格未来走势进行预判并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的(de)数据验(yàn)证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入(rù)调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现(xiàn)上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包(bāo)括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格(gé)也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也(yě)已经(jīng)逐步恢复至健康水平(píng)。据高工(gōng)锂电(diàn)了(le)解，目前中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂停(tíng)的生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下(xià)游车(chē)企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从整体(tǐ)一(yī)季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升并且回(huí)暖速(sù)度超过往年。随着(zhe)二三(sān)季度到来(lái)，车市(shì)逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将(jiāng)进(jìn)一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需(xū)求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可(kě)能会有(yǒu)回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预(yù)期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等(děng)企(qǐ)业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端(duān)材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游(yóu)，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端(duān)的(de)布局，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐(yán)湖(hú)提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利，将进一(yī)步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复(fù)杂(zá)的(de)产业调整过(guò)程(chéng)之后，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电产业的(de)运作(zuò)模式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原(yuán)材(cái)料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价(jià)格以及(jí)供需(xū)变化也将变(biàn)得更加平衡且(qiě)具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不(bù)是一个下游(yóu)获(huò)利、上(shàng)游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电(diàn)池(chí)材料(liào)的价格(gé)下跌过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到(dào)冲击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据(jù)藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格(gé)，部分(fēn)锂矿企(qǐ)业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降(jiàng)86％凶猛的意思是什么 凶猛的近义词，第二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐(yán)企业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在(zài)价格下降周期中获得更多(duō)市场(chǎng)份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中(zhōng)发(fā)生过的事(shì)。而同环(huán)节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近两年追高入局的新(xīn)公(gōng)司，则(zé)面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期利(lì)好(hǎo)中(zhōng)国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供(gōng)应商(shāng)天齐锂凶猛的意思是什么 凶猛的近义词(lǐ)业(yè)和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能(néng)以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交易中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的分销权(quán)或开采权(quán)，交易(yì)价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价定期(qī)调整。但能(néng)获得上游(yóu)更低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一个下游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德(dé)时代(dài)理论上会受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车(chē)企的三(sān)年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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