五一(yī)长(zhǎng)假期间，全(quán)球市(shì)场并(bìng)不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已(yǐ)接管(guǎn)了第(dì)一共(gòng)和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下(xià)的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们多次强调，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令其成本(běn)抬(tái)升，银行(xíng)的经(jīng)营(yíng)将持(chí)续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上(shàng)限，避免政(zhèng)府(fǔ)部(bù)门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何(hé)要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题上(shàng)分(fēn)歧很大(dà)，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这(zhè)回付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国(guó)政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而(ér)美国(guó)去年国内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美(měi)元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是(shì)自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一(yī)季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于(yú)芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为连续(xù)第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是(shì)债务危机(jī)，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球(qiú)债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是(shì)大级别(bié)的(de)B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新(xīn)一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示见顶的(de)可(kě)能(néng)性已经非常大(dà)。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权(quán)限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来(lái)看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机(jī)会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会(huì)来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球(qiú)的(de)一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不(bù)是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲前肖是指哪几个生肖笑的(de)阴影下。虽(suī)然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是(shì)没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都相(xiāng)信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋一样(yàng)去等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷(lěng)风(fēng)，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静(jìng)默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击破(前肖是指哪几个生肖pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一(yī)次一次(cì)放过，一声(shēng)一(yī)声笑着(zhe)，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子归(guī)来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执(zhí)着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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