金(jīn)融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规(guī)模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放(fà寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册ng)的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实(shí)体经(jīng)济发放的(de)外币贷款折合人(rén)民币(bì)减少319亿元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元(yuán)，非金融(róng)企业存款减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存(cún)款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评(píng)认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可(kě)能重回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费在(zài)二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证(zhèng)券(quàn)点(diǎn)评如(rú)下：在经历(lì)了一季度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构(gòu)上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可(kě)能是因(yīn)为一(yī)季度透支了部分(fēn)银行信贷额度和(hé)企业信贷需(xū)求，而(ér)且4月地产销售(shòu)也边际走(zǒu)弱。社(shè)融增速(sù)与上(shàng)月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外(wài)资产，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季节性波动。因(yīn)为(wèi)银行倾向于(yú)让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对(duì)考核，然后在(zài)下季初发行(xíng)新的理财(cái)产品(pǐn)承接。因此居民存款在季(jì)末季初常出现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或(huò)许(xǔ)反映了(le)企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减少符合(hé)季节性(xìng)规律(lǜ)。在本(běn)月数据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增贷(dài)款同时(shí)收(shōu)缩的情(qíng)况。从历(lì)史规(guī)律来看(kàn)，4月(yuè)及(jí)7月(yuè)一般是居民存款减少(shǎo)的(de)时点(d寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册iǎn)。以4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民存(cún)款的减少量(liàng)少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存(cún)款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更可能(néng)去向表外资产，而(ér)非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结(jié)构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的(de)信贷投放(fàng)中，结(jié)构(gòu)特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷(dài寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册)款(kuǎn)贡(gòng)献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中(zhōng)长期信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种(zhǒng)结构特征反映了居民端(duān)在前期购房需求脉冲(chōng)式释(shì)放后信(xìn)心(xīn)仍然(rán)不足(zú)的情况。如果没有进一步(bù)的(de)政策支撑，不排除居民端新(xīn)增信(xìn)贷量会持续维持在低位。

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