如果要论二季(jì)度迄今，全球(qiú)股票市场(chǎng)中最为靓丽的一道“风景线”，那么显(xiǎn)然(rán)非(fēi)日本股市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日(愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析rì)），日经225指数(shù)进一步强势(shì)高开逾1％，最高(gāo)触及30924.47点，创下了自1990年8月(yuè)以(yǐ)来的新高，收在30808.35点。在本周早些(xiē)时候，东证指数已经率先创下了1990年8月(yuè)3日以来(lái)的最高收盘点位。

　　多组对比(bǐ)可以显示出日股(gǔ)今(jīn)年以(yǐ)来的(de)强势：东证(zhèng)指数年内(nèi)已累计上涨了逾15％，远远超过了标普500指(zhǐ)数约9％的涨幅。截止本(běn)周三，追踪日本股(gǔ)市的最大(dà)规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上(shàng)涨(zhǎng)了(le)11.8％，而追踪标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期(qī)缩短(duǎn)到二季(jì)度(dù)迄今的短短(duǎn)一个半月(yuè)，日股(gǔ)的涨幅(fú)更是在(zài)全球主要股指中几(jǐ)无(wú)敌手……

　　日(rì)股为何能一举领涨(zhǎng)全球？对于许(xǔ)多国际市场(chǎng)的投资(zī)者(zhě)而言，近来提到日股的(de)优异表现，脑海(hǎi)中第一时间浮现出的，无疑都是“股神”巴(bā)菲特(tè)在上月对日本(běn)市场表现出的强烈投资意愿。正(zhèng)是巴(bā)菲特进一步增(zēng)持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)仓(cāng)位，令越(yuè)来越(yuè)多的(de)业(yè)内人士开始注(zhù)意到这(zhè)一全球第(dì)三大经济体的巨大投资机(jī)会。

　　不过，日(rì)股本轮(lún)爆发背后的成(chéng)功秘诀，真的仅仅只是获(huò)得了“股神”的青睐吗？

　　答案显然没那么(me)简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析并不是巴菲特的出现(xiàn)让日股变得吸引人。巴菲(fēi)特所看到的（机会）其实也正是其他人眼下(xià)正在(zài)看到(dào)的，人(rén)们对(duì)日股的(de)前景正(zhèng)感到(dào)非常兴奋(fèn)！

　　至于究竟有(yǒu)哪些因素在推动着日股上(shàng)涨？“干货”其实有很多……

　　狂热(rè)的(de)外资(zī)买需

　　根据(jù)东京证券交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示，外(wài)国投资者目(mù)前(qián)已经连续第六周成为了日本股票的净买家。在(zài)此期间，外(wài)国(guó)投资(zī)者(zhě)大举涌入了日股股票和期货市场(chǎng)，净流入逾300亿美元，是(shì)过(guò)去10年最(zuì)大规模的(de)资金流(liú)入之一。

　　根据交易所的数据(jù)，在截至(zhì)5月(yuè)12日的最近一周(zhōu)内，海外交易者又净买(mǎi)入了价(jià)值7810亿(yì)日元（约合57亿美元）的股票和(hé)期货。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时(shí)代初期以来，他就从未(wèi)见过外国投资者对(duì)日本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行系统不(bù)稳定(dìng)和信用紧(jǐn)缩风险(xiǎn)的笼罩下，越来越多的海外投资者(zhě)似(shì)乎看到了日本股市作为避险地的“稳定(dìng)性(xìng)”。日本(běn)股票给人的长期低迷印象(xiàng)正在减(jiǎn)弱(ruò)，持续稳定在1美元兑换(huàn)130日(rì)元的(de)日元汇率、以及(jí)股(gǔ)神巴菲特对日本五大商(shāng)社的增持，也令不少(shǎo)海外投资者对(duì)投资(zī)日本产生了更多的兴趣。

　　高盛(shèng)日本公(gōng)司就(jiù)表示(shì)，近来已受到了越(yuè)来越多平时(shí)不(bù)太(tài)关注日本市场的海外投(tóu)资者的咨(zī)询(xún)。不(bù)少(shǎo)海外投(tóu)资者在看到日本(běn)股市的涨(zhǎng)幅超过美股后，开始(shǐ)调(diào)查其中的原因，他们的建仓买入又进一步促使(shǐ)股市(shì)上涨，形成了目前的良性循环。

　　一个值得留(liú)意(yì)的现象(xiàng)是，在巴(bā)菲特上月公开表态力(lì)挺(tǐng)日股(gǔ)后，包括对冲(chōng)基(jī)金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在(zài)内华尔街资本也已相继造(zào)访日本。这些(xiē)海外(wài)资金有(yǒu)意复(fù)制巴菲(fēi)特的策略，通过低成本(běn)日(rì)元(yuán)融资押注高(gāo)股息日元资产。

　　其实，巴菲特(tè)在(zài)日本五大商(shāng)社上的加大(dà)投(tóu)资(zī)，也存在着在国际市场上分散投资对象的想法。虽然巴菲特相信美国(guó)的增长(zhǎng)潜力，但过度集中会产生(shēng)风(fēng)险。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球投(tóu)资策略师(shī)Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本(běn)股市的回报率是在波(bō)动性(xìng)远低于美(měi)国科(kē)技股的情况下实现的。这意味(wèi)着日本股市对美国投资者来说(shuō)应该颇有(yǒu)吸引力。对美国债(zhài)务(wù)上限的担忧(yōu)可能也(yě)刺(cì)激了一些“末日准备者”涌入(rù)日本(běn)股(gǔ)市，以此作为避险手段。

　　法(fǎ)国兴业(yè)银行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在(zài)周二的一份报告中(zhōng)也(yě)表示(shì)，“外资的(de)回归是(shì)日本股市复苏的(de)重(zhòng)要标(biāo)志。（我们）将继续对(duì)日本股票维持超配，并偏向银行、金融和价值股的投资。”

　　深层次的企业(yè)治(zhì)理变革

　　当(dāng)然，在海外(wài)投资者今年对日(rì)本产生兴趣(qù)之前，他们此前在这片“失落地带”曾(céng)经历(lì)过(guò)长达(dá)数十年虚假的曙光(guāng)和(hé)令人失(shī)望的低回报。那(nà)么(me)这一次，即(jí)便有着避险和(hé)多(duō)元化分散投资的需求(qiú)，他们又为何铁了心一(yī)定要来日本(běn)市场(chǎng)？日本(běn)市场的吸引力就一(yī)定远超全球其他(tā)地区吗？

　　这便不得(dé)不(bù)提日本市场眼下正经历(lì)的一场“蜕变”了！

　　金融(róng)服务提供商(shāng)Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日本股市本(běn)轮上涨的主要(yào)原(yuán)因还源于治理(lǐ)标准的提高，以及企业部门推动(dòng)向股东返还现金(jīn)。日本多年(nián)的公司治理改革已开始见效(xiào)，这(zhè)项改革最初由(yóu)已故(gù)前首(shǒu)相安倍晋三(sān)倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前(qián)日本企业的派(pài)息已大幅增加(jiā)，在截至今(jīn)年3月的财年中，日本企(qǐ)业宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日(rì)元（合714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公司资产负(fù)债表上(shàng)有净现金，而(ér)美国的这一比例只有20％多一点；东证指数成分股公司中约有54％的公司股价低于每股(gǔ)账面(miàn)价值，而标(biāo)普500指数成分股中这一比例仅为7％。单从市净(jìng)率等(děng)估值(zhí)指(zhǐ)标来看，这就为日本股(gǔ)市提供了(le)更坚实的底部和更高的上限(xiàn)。

　　今年(nián)3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变股价跌破每(měi)股(gǔ)净资产(chǎn)——市净(jìng)率(lǜ)低于1倍的(de)情(qíng)况(kuàng)，还(hái)请(qǐng)求上(shàng)市企业在意识到(dào)资本成本的前提下推进经营(yíng)并公(gōng)布(bù)改善方案等(děng)。

　　与此相呼应的行动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社(shè)推出了(le)力(lì)争(zhēng)“早日实现市净率(lǜ)超过1倍(bèi)”的中期(qī)经营计划(huà)和(hé)股票回购(gòu)，股价随后大(dà)涨近(jìn)4成。清(qīng)水建设株(zhū)式会社4月下旬(xún)也(yě)宣布(bù)了(le)上限200亿日元的股票回购和(hé)积极(jí)压缩(suō)政策性持股的方针，该(gāi)公(gōng)司股价随后(hòu)上(shàng)涨(zhǎng)了(le)10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱(líng)商事在(zài)内的(de)日本龙头企业在近(jìn)期公(gōng)布(bù)财报(bào)时(shí)，也均宣(xuān)布(bù)了新(xīn)的股票回购计划(huà)。不少分析师预计，到(dào)今年5月底，各(gè)日本上市(shì)公司的(de)回(huí)购规模(mó)将进一步创下(xià)新纪(jì)录。

　　高盛(shèng)首席日本股票策略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京(jīng)证交所）主题(tí)正引起许多海外投资者的共(gòng)鸣，他们开始看到这方面的有利证据。在交易所这些变化的推动下(xià)，许多公司正(zhèng)在回购股(gǔ)份，厘清(qīng)经常令人(rén)困(kùn)惑的(de)交叉持(chí)股，并在定期公开会议之前(qián)与股(gǔ)东进行更密(mì)切的接(jiē)触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也(yě)表示，东京(jīng)证(zhèng)交(jiāo)所的鼓励意味(wèi)着“过去两年在(zài)这方面发生的事(shì)情比过(guò)去30年还要多”，这是股市充满(mǎn)活力表现的最大单一(yī)原因。他们对提高股本(běn)回报率有着坚定的态(tài)度，希(xī)望市值上(shàng)升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行目前依然宽(kuān)松的货币政策和(hé)日本相对(duì)稳健的经济基本(běn)面，显然也对日股的(de)表现构成(chéng)了提(tí)振。

　　尽管新行长(zhǎng)植田和男上月已走马(mǎ)上任(rèn)，但日本央(yāng)行暂时仍未改变其大规模(mó)的货币宽(kuān)松路(lù)线。即便日(rì)本通货膨胀(zhàng)率超过了央行2％的(de)目(mù)标(biāo)，但植田和男依(yī)然强(qiáng)调，“还不能放(fàng)心地说(shuō)通胀（达到了(le)央(yāng)行目(mù)标(biāo)）”。

　　相(xiāng)比之下，欧美(měi)央行今年上(shàng)半年还在持续加息，并已被迫在(zài)物价(jià)与经济稳(wěn)定(dìng)之间作出艰难抉择。继(jì)续宽(kuān)松的日本央行眼下依(yī)然处于能让(ràng)海(hǎi)外投资者放心购(gòu)买的状态(tài)。

　　日本宏观经(jīng)济(jì)的表现目前也相(xiāng)对(duì)更为稳健。日(rì)本内阁府17日公(gōng)布的(de)愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析数据显示，今年(nián)前三个月日(rì)本国(guó)内生产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三个季度以来新(xīn)高。

　　日本国家旅游局表示，受益于中国放宽(kuān)旅行限制，4月商务和休闲外国游客人数从(cóng)此前的182万攀升至195万。高盛策略师在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出，考虑到入(rù)境旅游业复苏、强劲(jìn)资本支(zhī)出计划和(hé)日(rì)本(běn)央(yāng)行持续宽松等(děng)积极因(yīn)素，日本(běn)这个(gè)世界第三(sān)大经济体的前景十分强(qiáng)劲(jìn)。

　　值得(dé)一提的是，从经济合(hé)作与发(fā)展组织的经济前(qián)景(jǐng)指(zhǐ)数(shù)来看，日本目前是(shì)七国集团中唯一一个超(chāo)过临界线100的。

　　日本第三大在(zài)线经纪(jì)商Monex的(de)首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似(shì)乎(hū)相当不错，重要的汽车行业预计利润将增长(zhǎng)。以内需(xū)为导向的企业正受益于入境游增长的前景，而大型银行也获得了丰厚的(de)收益。预计日本股(gǔ)市到今年年底(dǐ)将进一步(bù)上涨10％或(huò)更多。

　　里昂证券(quàn)也(yě)认为，日本股(gǔ)市(shì)今(jīn)年的(de)涨势(shì)或将延续下去，因(yīn)盈(yíng)利增长、股票(piào)回购和估(gū)值(zhí)仍处于低位吸引了买家，巴(bā)菲特的认可、公司(sī)治理的改善(shàn)均提振了市场，而企(qǐ)业财报的不俗表现或有望成(chéng)为最新的上(shàng)行催化剂。

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