今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的(de)主动权益基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度(dù)都到了(le)临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报去(qù)年(nián)底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来(lái)自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季(jì)报披露(lù)情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动记录肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一(yī)只可投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内p>

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出(chū)现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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