自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的(de)特征(zhēng)，最近一个(gè)月(yuè)，随着0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGP0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号T为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来(lái)科(kē)创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的(de)爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今年(nián)下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的(de)创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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