个(gè)人养老金(jīn)业务试点(diǎn)落(luò)地半年，你参与了吗(ma)？

　　自去年(nián)11月27日开始，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金开始(shǐ)进(jìn)入为(wèi)期一年(nián)的试(shì)点，在全国选取(qǔ)了36个试点城市(shì)和地区进行(xíng)推(tuī)进。据人(rén)力资源和社会(huì)保障部数据显示，截至今年3月末(mò)，个人养老金开户数量达到3324万(wàn)，市(shì)场空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的(de)代(dài)销(xiāo)主渠道之一，证券(quàn)公司凭借其与权(quán)益产品的紧密联系和与投(tóu)资(zī)者的深度了解，在养老基(jī)金销售(shòu)方面已有多方实践。时值个人养老金业务试点(diǎn)推行(xíng)半(bàn)年之(zhī)际(jì)，中国(guó)基金报记(jì)者深(shēn)入多家券(quàn)商，了(le)解(jiě)个人养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个(gè)人(rén)养老金市场

　　中国基(jī)金报(bào)记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以来，个(gè)人(rén)养老金业务正在获得(dé)更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年(nián)11月个人养老金试点(diǎn)落地，14家券商(shāng)获得代(dài)销(xiāo)资(zī)格。截至今(jīn)年3月31日(rì)，证监(jiān)会更(gèng)新(xīn)名录中个人养(yǎng)老(lǎo)金基金数(shù)量增加(jiā)至143只，券商数量扩(kuò)容至18家(jiā)，平安(ān)证(zhèng)券、安信证券(quàn)及中信证(zhèng)券（山东）、中信证券(quàn)华南新增获(huò)批。

　　作为公(gōng)募基金最(zuì)主(zhǔ)要的代(dài)销方之一，证券公司(sī)在(zài)个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务试点(diǎn)的铺开(kāi)和推广(guǎng)中(zhōng)持续(xù)发(fā)力，个人养老(lǎo)金业务也成为(wèi)大型券商们财富管理(lǐ)转型(xíng)的重要抓手。通过(guò)精心布局产品及渠道，与基金投顾服务(wù)结(jié)合，试点券商(shāng)充(chōng)分发挥财富(fù)管理优势(shì)，做(zuò)“精(jīng)”养(yǎng)老(lǎo)基金销售。

　　产品布(bù)局：要(yào)全更要精

　　投顾大有可为(wèi)<四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的/p>

　　目前(qián)，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金可投资的产品主要有四类：银(yín)行理(lǐ)财、储蓄存款、养(yǎng)老保险、公(gōng)募基金。据人社部个人养老金(jīn)产品名录显示，当前上线个人养(yǎng)老金产品共有652只，其中储蓄类产(chǎn)品、理财类产(chǎn)品、基金类产(chǎn)品、保险类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下(xià)，证券公司代销个人养老金产品资格受(shòu)到(dào)明显限制(zhì)，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代理牌照的证券公司可销售养老保(bǎo)险(xiǎn)，大多数试点券(quàn)商(shāng)将(jiāng)视线聚焦于公募基金上进行重点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券(quàn)在2022年年报中表示，其顺利获得首批个人(rén)养老金基金销售(shòu)资格，完成全部40家基金管(guǎn)理(lǐ)公司共计126只个人养老金基金(jīn)产品的上线，基本实(shí)现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养老金业务负(fù)责人(rén)向中国基金报记者(zhě)介绍(shào)称，中(zhōng)信建投已引进华夏基金等发行(xíng)养老基金管理(lǐ)人(rén)的137只Y份额产(chǎn)品，后续将不断(duàn)完(wán)善产品池。东方(fāng)证券亦表示(shì)，目前(qián)已基本(běn)实现了养老公募基(jī)金的全覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人指(zhǐ)出(chū)，从客户服(fú)务办理(lǐ)的角度看，大部分(fēn)客户更愿意(yì)在产品货架丰富的(de)机构办理个人(rén)养老金业务。因(yīn)此(cǐ)在(zài)服(fú)务体系(xì)的(de)基础架构上，风格多样、风险收益多元的产(chǎn)品(pǐn)货架(jià)能够带给(gěi)客户更好的(de)服务(wù)办(bàn)理体验，产品布局的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从客户(hù)投资选择的角度讲，大部(bù)分客户对于金融(róng)产品的特征和(hé)策(cè)略的认知、对(duì)自身(shēn)投资能力、投资(zī)意愿、投(tóu)资目的(de)的认(rèn)知较为模糊。帮助客户做(zuò)好“养老(lǎo)规划”、协助客(kè)户筛选(xuǎn)“合(hé)适(shì)的(de)产品”，就成为(wèi)服务机构的“核心(xīn)竞争力”。在(zài)全(quán)面引入(rù)个(gè)人养老金可投资(zī)的产品类型(xíng)的基础上，各家(jiā)机(jī)构(gòu)需要深入、充分、严(yán)谨地研究每类(lèi)产品的特性；结合(hé)存(cún)量客(kè)户的个性化画像和客户特点(diǎn)，为客户提供(gōng)切实可(kě)行的产(chǎn)品评估体(tǐ)系和养(yǎng)老规(guī)划方案。

　　实际上，对(duì)于(yú)个人(rén)投资(zī)者来说，当(dāng)前阶段认可并(bìng)开通个人(rén)养老金账(zhàng)户(hù)的(de)理由，一是来自开户渠道的(de)多重福(fú)利动员，二是(shì)个(gè)人(rén)养老金带来的(de)个税抵扣(kòu)优惠。但不(bù)可否认的是，虽然开户数量众多，但缴存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个(gè)人养老金退休后才(cái)能(néng)取出，这每(měi)年12000元自然(rán)是需要在账户内充分(fēn)利用长期投资，但如何投资(zī)也(yě)令不少投资者(zhě)犯难(nán)：买什么(me)、买(mǎi)多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多(duō)。现有养老产品的选择已令(lìng)投资者目不暇接，如(rú)何让(ràng)投(tóu)资(zī)者选择到(dào)适(shì)合自己的(de)产品，证券公司的投顾力量大有可为(wèi)。

　　“中信(xìn)建投(tóu)拥有(yǒu)近万名高素质的(de)投资顾(gù)问(wèn)，帮助客户(hù)甄选(xuǎn)适合自身的养(yǎng)老产品，做好养老(lǎo)规划和资产配置，做(zuò)到客户的‘好医生’。”前述负(fù)责人(rén)称，中信建投采取线上线下(xià)相结合的方式，注重交流和(hé)体验(yàn)，为客户提供(gōng)有温度的专(zhuān)业服(fú)务。

　　国泰君(jūn)安在(zài)推广(guǎng)个人养老金(jīn)业务时(shí)曾介绍，其结合(hé)个人养老金基金特(tè)点，细化形成“甄选100个(gè)人养老金基(jī)金评价标准(zhǔn)”，综合基(jī)金公司治理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)、投研(yán)能力、业绩评价、风险管理、声(shēng)誉(yù)口碑量化评价，优选值得信赖的养(yǎng)老金基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色养(yǎng)老金基金产品清(qīng)单，满(mǎn)足养(yǎng)老(lǎo)金客户个性化(huà)养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式(shì)”养老

　　拓(tuò)展“上(shàng)门服务(wù)”企业员工

　　不(bù)得(dé)不承认的是，虽然证券(quàn)公司营业网点(diǎn)数(shù)量在“金融圈”内并(bìng)不算少，但(dàn)远难以(yǐ)与大(dà)型商业银行的优(yōu)势(shì)相匹敌。

　　此前兴(xīng)业(yè)银行召开的2022年(nián)报发(fā)布会上(shàng)，该行(xíng)高管(guǎn)透露，截至2022年末，该行已经(jīng)累计开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之下(xià)，鲜有(yǒu)券商愿意公布投资者通过其渠道开通个人养老金(jīn)账户的情况。

　　产品方面，国(guó)家社(shè)会(huì)保险(xiǎn)公(gōng)共(gòng)服务平台上仅可查询商(shāng)业银行(xíng)个人养(yǎng)老金业务(wù)开(kāi)办情况。其(qí)中(zhōng)显示，23家获(huò)准开办个人养老金业务的银行中，有22家(jiā)开设了资金账(zhàng)户和(hé)储蓄交(jiāo)易(yì)业务，8家同时(shí)开展了基金交易业务、保(bǎo)险交易业务和(hé)理财(cái)交(jiāo)易业务。

　　与大型商业银行所拥(yōng)有的产品和(hé)渠(qú)道优势相(xiāng)比，证券(quàn)公司(sī)个人养老金业务的(de)规模(mó)相对有限，仍处(chù)于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点数(shù)量难以比拼，但券商(shāng)发力个人养老金业务，自(zì)有其(qí)独特“打法”。记(jì)者注意到，多家券商(shāng)在推(tuī)广个(gè)人养老金业务时，将“一站式”服务作(zuò)为(wèi)宣(xuān)传重点。

　　例如(rú)，国(guó)泰君(jūn)安此前(qián)表示(shì)，其个人养老金(jīn)业务从引导客户形成科学养(yǎng)老(lǎo)理财观(guān)念的长远(yuǎn)视角出发，为客户提供从产(chǎn)品策略、到产品(pǐn)优选、再到组合配置(zhì)的全周(zhōu)期专(zhuān)业资配服务和(hé)一站式的产品选择。中信证券亦推出个人养老金投资一站(zhàn)式解决方案(àn)“信养(yǎng)计划”，为(wèi)客(kè)户提供含账户管理、资产配(pèi)置、服务(wù)陪伴(bàn)于一体的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资(zī)综合服务。

　　除了“引进(jìn)来(lái)”并全方位服务投资者外，“走出(chū)去”也是部分券商开拓个人养老金业务的解决方案。东方证券副总裁徐(xú)海宁(níng)向记者(zhě)介(jiè)绍，东(dōng)方证(zhèng)券基于对个人养老金(jīn)目标客群的(de)深入研究，将(jiāng)开发大中(zhōng)型企业(yè)作为个人养(yǎng)老金客户拓(tuò)展的重点方向，制定了“上海(hǎi)深度、全国广(guǎng)度”的推(tuī)广计划(huà)。

　　具体而言，东(dōng)方(fāng)证券协同系统内成员公司开展走进企业推广个人养老(lǎo)金(jīn)活动，为(wèi)企业(yè)单(dān)位(wèi)员工提供个(gè)人养老金上(shàng)门服(fú)务，免去客户前往营业厅办(bàn)理业(yè)务路上花费(fèi)的时间，提高服务效率，节约客户时间。展业初期组(zǔ)织了超过100场(chǎng)的个人(rén)养(yǎng)老金走进企业(yè)服务活动，覆盖企业员(yuán)工近(jìn)万(wàn)人。

　　个人养老(lǎo)金制度(dù)试(shì)点(diǎn)半年

　　持有体(tǐ)验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　中国基(jī)金报记者曹雯(wén)璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个人(rén)养老金业务“开闸(zhá)”，多家(jiā)获资质的机(jī)构(gòu)正式展业，逐鹿(lù)个人养(yǎng)老金(jīn)市场。如(rú)今，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制度实施已(yǐ)有半年，相关产品的收益率和回撤情况、产(chǎn)品能(néng)否真(zhēn)正满足养老诉求等问题，持续成(chéng)为市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多位券商(shāng)业(yè)内人(rén)士表示，由(yóu)于资(zī)金“只进不(bù)出”，认购的(de)产(chǎn)品又是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能实现低波(bō)动、低回撤。如何做到(dào)从中长(zhǎng)期保值(zhí)增值(zhí)同(tóng)时(shí)又让客户体验良好是个人养老产品成败的(de)关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产(chǎn)品

　　同时服务(wù)上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已(yǐ)然成为(wèi)券商财富(fù)管理转型的核心方向之一。通过不断完善客户服务体系，满足客户(hù)多层次金(jīn)融需求，促进财富管理业务高(gāo)质量(liàng)发展，券商在业(yè)务内(nèi)涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多(duō)名(míng)券商业内(nèi)人士(shì)表示，在(zài)客户(hù)分类服务方面，会根据国家政策选(xuǎn)择社保关系在先行城市(shì)（地区）、能享(xiǎng)受税优且对(duì)税(shuì)优敏感、对理财有初步认知的客(kè)户进行第一阶段的(de)重(zhòng)点服(fú)务，对其他客户(hù)会随(suí)着试点扩(kuò)大和(hé)客(kè)户画像的(de)覆盖进行后续服务。

　　东(dōng)方证券(quàn)副(fù)总裁徐海宁表示，证券公司可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)企事(shì)业单位(wèi)员工，特别是大中型城市(shì)具有一定经营(yíng)规模的(de)企业员工，他们能(néng)够享受个税抵(dǐ)扣的优(yōu)势，具(jù)备一定投资意识和财务认知；这类人群(qún)对未来退休有(yǒu)一定的规(guī)划(huà)和想法。

　　同时，由于(yú)个人养(yǎng)老金是(shì)一个增量(liàng)市场(chǎng)，对证券公司而言，针(zhēn)对潜(qián)在客群可以全市场覆盖。证券公司(sī)可以(yǐ)通过(guò)投研(yán)优(yōu)势和专业投顾(gù)队伍(wǔ)，创造更多养(yǎng)老投(tóu)资(zī)场景，跟踪了解客户(hù)的风(fēng)险偏好，结合稳健、平(píng)衡、积极等不(bù)同风(fēng)险类型的养(yǎng)老基(jī)金，帮助客(kè)户建(jiàn)立个人(rén)养老金(jīn)投资计划(huà)。此外，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助客(kè)户有效应对投资(zī)组(zǔ)合净值的波动，引导客户(hù)持(chí)续参与养老(lǎo)金投(tóu)资，提升(shēng)客户养老投资的获得感四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的、体验感。

　　银河(hé)证券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负责人表(biǎo)示(shì)，会针对不同风险承受能力、不同(tóng)年龄结(jié)构(gòu)和不同资金体量(liàng)制定(dìng)个性化养老策略。比(bǐ)如对每年享税优(yōu)的1.2万(wàn)个(gè)人养老金，为居民（无需开户(hù)）提供符(fú)合监管部门要求(qiú)的金(jīn)融机构和金融(róng)产品(pǐn)清单(dān)、通俗易懂(dǒng)的(de)“养老看隔壁(bì)”理(lǐ)财(cái)案例(lì)、养(yǎng)老讲堂等信息和(hé)交易服务；对(duì)1.2万(wàn)之外的(de)资金(jīn)，提供更丰富(fù)的“安(ān)养计(jì)划plus”养(yǎng)老金(jīn)融(róng)服(fú)务，包括(kuò)养老(lǎo)计算器、个性化的(de)补充(chōng)养老解决方(fāng)案、定期的养老方案跟踪报告以及养老直播服(fú)务，做好“老百姓身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创(chuàng)新(xīn)方(fāng)面，徐(xú)海(hǎi)宁认为，证券公司需要有长远眼光(guāng)，打造增量(liàng)市场(chǎng)，承担(dān)起构建养(yǎng)老金(jīn)第三支柱(zhù)的重要(yào)使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应加大资(zī)源投入，通过教(jiào)育和陪伴，提高(gāo)客户对(duì)个人养老金的认知。走进企事(shì)业单位，通过(guò)上门服务(wù)的方式触达企业和客(kè)户(hù)，举办专题讲座、在线研讨会和投资教育活动(dòng)，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重要性、投资策略和(hé)长期(qī)规划，激发客户对个人养老(lǎo)金产品的兴趣(qù)和(hé)参与(yǔ)度。

　　第二(èr)，在App服(fú)务功能优化方(fāng)面，建立内容(róng)丰富的一站式个人(rén)养老金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投、持仓(cāng)查(chá)询等(děng)基础功能，提供丰富的养老资讯和实用养(yǎng)老工具（如(rú)节税计(jì)算器），加强(qiáng)与(yǔ)客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金融科(kē)技(jì)应用方面(miàn)，引(yǐn)入智能科技(jì)和人工智能技术，通过数据分析(xī)和算法模型，根据客户的风险承受能力、资(zī)产状况(kuàng)和(hé)目标退休年(nián)限，定制化推荐养(yǎng)老金产(chǎn)品组(zǔ)合，并提供实时投(tóu)资(zī)组合跟踪和风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，帮(bāng)助客户更好地(dì)实(shí)现养老投资保(bǎo)值增值。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老金相关业务负责人则表示(shì)，可(kě)以通过“人+科技(jì)”，在大数据智能客户(hù)分(fēn)析系统的基础上，可以针对不同养(yǎng)老诉求的(de)客户达成“千人千面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机(jī)结合，为不同生命周期和(hé)年龄阶段的客户提供专业的、一对(duì)一的(de)养老(lǎo)配置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产(chǎn)品胜负(fù)手

　　个人养老金制(zhì)度实施已(yǐ)有半年，产品收益和回撤率大不大(dà)？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题都是(shì)投资者的(de)重要关(guān)注点。

　　记者注意到，目前养老目标基(jī)金的整体收益水平(píng)并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产品，近七成收(shōu)益告(gào)负。其(qí)中，业(yè)绩垫(diàn)底(dǐ)的一(yī)只个人(rén)养老目(mù)标(biāo)基金(jīn)自成立以来回(huí)报(bào)为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去(qù)年(nián)11月(yuè)成立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳健养(yǎng)老一年持有Y，自成立以(yǐ)来(lái)回报为2％，另(lìng)有富(fù)国、万家、华(huá)宝、景顺长(zhǎng)城、南方(fāng)、华夏等旗(qí)下超10只养老目(mù)标基金收益(yì)在1％以上。

　　多位(wèi)券商(shāng)业(yè)内(nèi)人士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了(le)满足养老需求，投资者更希望(wàng)能(néng)实现低波动、低回(huí)撤。如(rú)何(hé)做到从(cóng)中长(zhǎng)期保值增值同时又让(ràng)客户体验(yàn)良好是个人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争为客户保(bǎo)值增值，否则(zé)将违背客户通过投资达到(dào)‘养老目(mù)的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务负责(zé)人(rén)介绍，目(mù)前个人(rén)养老金可(kě)投资(zī)的(de)4类产品风(fēng)险收益特点明(míng)显(xiǎn)，有(yǒu)的类别(bié)更侧重本金安(ān)全、有的(de)类别更侧(cè)重(zhòng)资产增值；但同时，每个类别(bié)很难做(zuò)到在(zài)保证其特点达到(dào)的同(tóng)时又规避(bì)掉该类产品(pǐn)的风险或缺陷。“从不同客群(qún)情况来看(kàn)，低(dī)波(bō)低回撤对于离退休时点(diǎn)较近的(de)投(tóu)资者比(bǐ)较合(hé)适(shì)，性价比高(gāo)的(de)中波动中回撤(chè)、高波动(dòng)高回撤特征产(chǎn)品对于还有(yǒu)20-30年才退休的(de)投资者也是可以选择的，拉(lā)长周期(qī)看(kàn)也能满(mǎn)足客户养老类(lèi)资(zī)金(jīn)的(de)保值增值效(xiào)果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是有一(yī)套完整、自洽、适用、有效且动态适(shì)配(pèi)的(de)产(chǎn)品评价体系(xì)，通过该体系的评价，能(néng)较为清晰地区(qū)分出产品的“性(xìng)价比”（如(rú)风险收益(yì)比(bǐ)等）、能(néng)公(gōng)平、公正地对(duì)同类(lèi)或(huò)者(zhě)同策略产品(pǐn)进行综合评判。如此，才能真正将好的(de)产品、合适的产(chǎn)品推荐(jiàn)给合适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风险型(xíng)和(hé)目标日期(qī)型两大类(lèi)，投资者可以(yǐ)根(gēn)据自身投(tóu)资目标(biāo)和风险承(chéng)受能(néng)力选择具体的产品(pǐn)。比如低风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好的客(kè)户可选(xuǎn)择目(mù)标日期型中的稳(wěn)健类产品，通(tōng)过严格(gé)控制股票资(zī)产仓(cāng)位降低产品波动，带(dài)给(gěi)客户相对稳健(jiàn)的收(shōu)益。”徐海宁表示，目前我(wǒ)国城镇职工养老金替代率尚(shàng)有不足，根(gēn)据国际(jì)经(jīng)验，如(rú)果退休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可维持(chí)退休前的生(shēng)活(huó)水平，养(yǎng)老金投(tóu)资的(de)增(zēng)值功能也是一个重要考(kǎo)量。由(yóu)于(yú)个人(rén)养老金取(qǔ)用需(xū)要达到年龄等(děng)条(tiáo)件，投资资金具有(yǒu)长期性，可以(yǐ)达到几十年，能(néng)够承受(shòu)一定的短期波动(dòng)，对(duì)于追(zhuī)求长期(qī)投资收益(yì)的客(kè)户，可以配置一定高比(bǐ)例资金在(zài)权益型资产上，实现养老投资的保值(zhí)增值(zhí)目标。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务(wù)负责人也认为，个(gè)人养老(lǎo)金产品具有一定的普(pǔ)惠(huì)金融属性，需要关注老(lǎo)百姓长期保值增值的养(yǎng)老需求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳(wěn)健投资回报(bào)，资产配置不可或缺。通过投(tóu)资(zī)不(bù)同品种(zhǒng)、不(bù)同收益特(tè)征(zhēng)、低相关性的金融资产，有助(zhù)于实(shí)现风(fēng)险分散、降低总体波动，从(cóng)而更好地满足(zú)投资者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个人养老金业务(wù)高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道(dào)网点和客户(hù)众多的银行等机(jī)构相比(bǐ)，券商(shāng)如何突破(pò)自身瓶(píng)颈，实(shí)现差异化的发展，可(kě)以说(shuō)是“道(dào)阻且(qiě)长”。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责人(rén)表示(shì)，银(yín)行、券商、基(jī)金独立销售(shòu)机构都可参与到为客户(hù)提供个人养老基金服务，几类机构优(yōu)势互(hù)补，严(yán)格意义上说(shuō)是竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每(měi)类机构或者(zhě)每家机(jī)构可以根(gēn)据自(zì)己(jǐ)的资源禀赋(fù)，充分发(fā)挥自身(shēn)优势，服(fú)务(wù)好有养(yǎng)老(lǎo)投资需(xū)求的投资者。

　　“在政策(cè)上，未来还(hái)有以下三方面诉求：一是增强基(jī)础设施建设，能在服(fú)务时效(xiào)性上与银行拉平(píng)，提供7×24小(xiǎo)时的开户(hù)、下单服务；二是增加产品(pǐn)销(xiāo)售范围，在养(yǎng)老品类上更(gèng)加丰富(fù)，除特殊产品外，增加(jiā)可为(wèi)客户提供的养老产(chǎn)品(pǐn)（如养老理财(cái)）；三是(shì)明确(què)养老规划(huà)业务合(hé)规性(xìng)，为(wèi)不(bù)同的客户提供基(jī)于客(kè)户需求和画像的(de)养老(lǎo)规划方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养老金(jīn)相(xiāng)关业务负(fù)责人(rén)提出(chū)，当前(qián)的政策要求下，客户如果(guǒ)想在券商端(duān)参(cān)与个人养老(lǎo)金投资，需要(yào)分别在银行端、个税(shuì)端进行一系(xì)列前(qián)序操作(zuò)步骤，对(duì)于(yú)尚不熟悉(xī)业务流(liú)程(chéng)的投资(zī)者来讲，体验不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政策(cè)对代销(xiāo)个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的管理要(yào)求(qiú)，券商暂时(shí)无(wú)法(fǎ)上线储蓄(xù)类(lèi)、理(lǐ)财类、保险类产品，可供投资(zī)者选(xuǎn)择的(de)产品种类较为单一(yī)，难以进(jìn)一步为投(tóu)资者提供(gōng)更丰富的个人养老(lǎo)金配置(zhì)方案。未(wèi)来期(qī)待(dài)能够(gòu)从(cóng)政策端(duān)进一步简化(huà)投资者的办理流程，提升客户体验；给予(yǔ)券商在(zài)多样化个人养老金品种的引入和研发上的政策支持，丰(fēng)富客户多元化的(de)投(tóu)资选(xuǎn)择。”该负责人(rén)称(chēng)。

　　开(kāi)户热投(tóu)资冷

　　券商发(fā)力个人养老第(dì)二曲线

　　中国基(jī)金报(bào)记者 莫琳

　　随着个人所得税(shuì)退税的开始，不少人(rén)发现自己的(de)退税比去(qù)年多了(le)不少，仔(zǎi)细询(xún)问(wèn)之(zhī)下(xià)才(cái)发(fā)现，是因为去年底(dǐ)开通(tōng)了个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务，并入了金。这一消(xiāo)息大大(dà)刺(cì)激了不少本(běn)来不(bù)想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金参加人(rén)数达3324万人。与3月初(chū)的(de)2817万(wàn)人相比，短(duǎn)短(duǎn)的一(yī)个(gè)月的时间(jiān)里，增加了500万户，开户速度(dù)明(míng)显提(tí)升(shēng)。

　　虽然开户数(shù)快速攀升，但是(shì)个人养老(lǎo)金累(lèi)计缴费约(yuē)200亿元，人均缴费低于(yú)1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书(shū)长曹德云透露(lù)，在截至(zhì)2023年3月开立个(gè)人(rén)养(yǎng)老金账户的三千多万人中(zhōng)，仅900多万人完(wán)成(chéng)了资金储(chǔ)存。

　　从(cóng)记(jì)者走访的(de)结果来看，个人(rén)养老金产品的收(shōu)益率(lǜ)远低于预期，是(shì)大多人不愿(yuàn)意入金的主要原因。而选择开户的原因(yīn)主(zhǔ)要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机(jī)构(gòu)出台了不少吸(xī)引客户开(kāi)户的(de)优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户热投资(zī)冷”的(de)问题？银河(hé)证券相关业务负(fù)责人认(rèn)为(wèi)，这是一个专业活(huó)，既需要(yào)了解(jiě)客户的经济状况(kuàng)、风(fēng)险偏好(hǎo)和养(yǎng)老规划，也需要(yào)业务(wù)人员及其所在机(jī)构有(yǒu)比较专业且综合的服务能力。

　　也有部分投资(zī)者认为，个人养老金(jīn)产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分满足(zú)个(gè)人或家庭养老的全(quán)面需求，还需要结合其他商业产品等综合考虑；大多数(shù)产品流动性差，难以预(yù)防到退休(xiū)前的应急资金需(xū)求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来(lái)，个(gè)人养老(lǎo)金产品正在逐渐丰富(fù)，但是“开户热投资(zī)冷”的现象没(méi)有随之(zhī)发生改变(biàn)。

　　中国保险资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长曹德云在近(jìn)期举办的2023清华五(wǔ)道口全(quán)球金融(róng)论(lùn)坛(tán)上(shàng)表示，目前个人养老金试点(diǎn)效果(guǒ)呈“两低三不(bù)”漏斗状(zhuàng)，即建立账户(hù)人数占基(jī)本(běn)养老保险参(cān)保人数(shù)比例低、已缴费人数占建(jiàn)立账(zhàng)户(hù)人数比(bǐ)例低；产品供(gōng)应不均衡、选购渠道不畅、民(mín)众参保意愿不(bù)强(qiáng)。

　　针对产品供应不均衡(héng)的问题，国家金融监督管理总局出手，率(lǜ)先(xiān)增加养(yǎng)老保险产品的供给。近日(rì)，国家金融监督管理总(zǒng)局已向业内(nèi)就关于促进专属商(shāng)业养老保险发(fā)展有关事项(xiàng)征(zhēng)求意见。根(gēn)据征求(qiú)意见稿，专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)拟由试(shì)点业(yè)务转为(wèi)常(cháng)态(tài)化业务。

　　业内人士表示，随(suí)着专(zhuān)属商业养(yǎng)老(lǎo)保险转为常(cháng)态化(huà)业务，参与该(gāi)项业(yè)务的险(xiǎn)企数量将增(zēng)加不(bù)少。此(cǐ)外，专(zhuān)属商业养(yǎng)老(lǎo)保险是对(duì)接个人(rén)养老金制度的主要保险产品，这意味(wèi)着个人养老(lǎo)金保(bǎo)险产品名(míng)单也(yě)将(jiāng)扩容(róng)。

　　据了(le)解，专属商业养老保险采(cǎi)取“保证+浮动”的收益模式，提供稳(wěn)健(jiàn)型、进取型(xíng)两种风格(gé)账户(hù)供客户选择。据各家(jiā)保(bǎo)险公司披露的专属商业养老保险产(chǎn)品2022年结算(suàn)利率(lǜ)，稳健账(zhàng)户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的(de)收益(yì)率。

　　在(zài)增加产(chǎn)品(pǐn)供给的同时，多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构呼吁从产品设计端解决“开户(hù)热投(tóu)资(zī)冷”的问(wèn)题(tí)。

　　在银河证券相关业务负责人(rén)看来，“老(lǎo)龄(líng)风险(xiǎn)”与(yǔ)其他投资风险相比(bǐ)，有其更加突出(chū)的特点，包括为退休人群提(tí)供稳定安全有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护(hù)和医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生活(huó)无缝对接等。

　　养(yǎng)老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计初心，必须切实(shí)从客户(hù)需求(qiú)出(chū)发；养老金融(róng)产品的设计理念(niàn)，必须紧密(mì)围(wéi)绕承担、减少或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主(zhǔ)旨；养(yǎng)老金融产品的设计(jì)成果，应该更多的让(ràng)利于民(mín)、普惠百(bǎi)姓，运(yùn)用好专业的金融工(gōng)具(jù)、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用资本市(shì)场(chǎng)具有良好增值能力(lì)资产的养老产品取决(jué)于发(fā)行人（或管理人）的产(chǎn)品设(shè)计能力和资产管理能力。“证券公司作为财富管(guǎn)理服务提供商，可(kě)以与产品发行人(rén)（或管理人(rén)）合作，根据客户(hù)需求(qiú)设(shè)计出在(zài)养老功能方面更有竞争力的产品(pǐn)”，上述(shù)负责(zé)人(rén)表示。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投也(yě)希(xī)望能参与(yǔ)到具体(tǐ)的产品(pǐn)设计(jì)之中。其个人养老业(yè)务负责人(rén)建议，参(cān)考部分发(fā)达国家的经验，未来除了股(gǔ)、债(zhài)配置，或在未来可以(yǐ)考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另(lìng)类资(zī)产，丰富投资者的可(kě)选标(biāo)的，更好地分散投(tóu)资风险(xiǎn)。

　　励(lì)正集团中(zhōng)国(guó)区总裁张(zhāng)雨萌建议，应该(gāi)避免“开(kāi)空账”。也就是说(shuō)，参与(yǔ)者可以(yǐ)直接在(zài)开户的时(shí)候做投资选择(zé)。这样(yàng)在开户的时候就可以(yǐ)形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人养老(lǎo)金可(kě)能(néng)面临的流动性问题(tí)，长城人寿(shòu)保险股份有限公司(sī)总经理(lǐ)王玉改近日表示，保险(xiǎn)公司(sī)可以(yǐ)通过“保单质(zhì)押贷款”等多种金融工具来解决(jué)客户对(duì)短(duǎn)期(qī)资金的需求。

　　券商(shāng)发力个人补充养老金融(róng)方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难(nán)以满足(zú)个人(rén)或家庭养老的(de)全(quán)面需(xū)求，多家券商(shāng)还发(fā)力个(gè)人养老金账户以外的(de)个人补(bǔ)充养老金(jīn)融方案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信证券的(de)“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产品中心副总(zǒng)经理鹿宁告(gào)诉记者，目前，银河证券已根(gēn)据在(zài)职(zhí)群体养老规划(huà)的(de)长期性、稳健性、安全性(xìng)等特(tè)点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健性等特点，设(shè)计出多层次(cì)、多元化(huà)、个性化的养老配置方案，积极(jí)履行养老保障社会责任，力争为居民提供持续卓越的养老规划与满足不同(tóng)养老需求的资产配置(zhì)服务。

　　中信(xìn)证(zhèng)券的“信(xìn)养(yǎng)计划”则基于个人养老场景，引入更丰富的(de)养(yǎng)老型年金、增(zēng)额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资(zī)产和保(bǎo)障性资产，满足客户多样化、多层级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针对(duì)三大支柱养老金业务(wù)中的企业年金(jīn)业务，银(yín)河证券还上(shàng)线了自研的(de)年金综合评价系(xì)统(tǒng)。该系统(tǒng)可(kě)以通过客户提供的“脱敏”后年(nián)金组(zǔ)合(hé)净值与持股比例(lì)等(děng)数据，结合公募基金、股(gǔ)市债市(shì)数据(jù)，展示(shì)客(kè)户委托年金组合(hé)的(de)评价结(jié)果。此外，也可以利(lì)用年(nián)金机(jī)制(zhì)间接服务背后的企业员工和机(jī)构事(shì)业单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券基金研究中心(xīn)已为部分省(shěng)市提供职业年(nián)金的组(zǔ)合评价(jià)与管理咨询服务，也计(jì)划结合机构(gòu)条线业务规划(huà)为央企与国企提供(gōng)企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银(yín)河(hé)证券副总裁(cái)罗黎明告诉记者，公司(sī)自主开发建(jiàn)设部(bù)署的年金综(zōng)合评价系统及(jí)研(yán)究咨(zī)询(xún)服务，具(jù)有养老属性的综(zōng)合(hé)金融(róng)服务体系均(jūn)是公司(sī)积极响(xiǎng)应国家养老发展战略而推出的新(xīn)服务(wù)，体(tǐ)现了在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度(dù)重视三大支柱(zhù)养老(lǎo)金业务，目前公司已初步建(jiàn)立(lì)了个(gè)人养(yǎng)老金及个人养老金融服务体系，充分利(lì)用金融(róng)产品代理(lǐ)销售牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的个人养老(lǎo)金融(róng)服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪(xù)浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵心怡(yí)

　　“现在(zài)个人养老金账户开通过程非(fēi)常‘丝滑(huá)’，并且有不少开户人在我们介绍之前都已有所了解(jiě)，感(gǎn)觉(jué)这(zhè)项制度(dù)的普及度和(hé)客(kè)户认识程度在不断(duàn)提升。”某大型银行的(de)客户经理林漪(yī)（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开(kāi)了账户并没(méi)有存钱，或存了钱没有开始(shǐ)投资，主要因(yīn)为不知道如何选择产品或者(zhě)有其他顾虑(lǜ)。”林(lín)漪还(hái)告诉记者，“这(zhè)种情况(kuàng)下我们就(jiù)会再用PPT或者是纸质资料向客户进(jìn)行详(xiáng)细(xì)介绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个人养老金(jīn)制(zhì)度正式落(luò)地(dì)，在北京、上(shàng)海、青岛等36个先行(xíng)城市（地区）启动实施。距离个人养老金制度(dù)落地已经(jīng)过去半(bàn)年，民众接受度和业务进展情况如何？从(cóng)业人员(yuán)在具体实操过程中又(yòu)遇到(dào)了哪(nǎ)些困难？不同年(nián)龄段的群体会怎样理解这项制度(dù)？

　　近日(rì)，本报记者实地(dì)探访上海地区几(jǐ)家(jiā)银行网点和券商营业(yè)部，了(le)解(jiě)个人养老(lǎo)金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关注(zhù)税(shuì)收(shōu)优惠(huì)

　　中老(lǎo)年人更在意退(tuì)休后多(duō)一(yī)份(fèn)保障

　　根(gēn)据人社部和国家社(shè)会(huì)保险公共服(fú)务平台(tái)数据可知(zhī)，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度经(jīng)过半(bàn)年(nián)时间的发(fā)展，在(zài)产品种类、数(shù)量和参与人数方面都有所(suǒ)增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富(fù)管理相关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都(dōu)对个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)热(rè)情高涨，有直接到营(yíng)业部(bù)咨询的，还有(yǒu)很多(duō)是打(dǎ)电话过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个(gè)人养老金业务的热(rè)情和(hé)关注度(dù)比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人咨询(xún)和开户(hù)外，还有(yǒu)不(bù)少(shǎo)企业员工、学校教师、退伍军人等(děng)通过企业(yè)和(hé)单位组织来了解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年(nián)龄段、均(jūn)已购买个人养老金产品的朋友(yǒu)后(hòu)发现(xiàn)，两人所(suǒ)关注(zhù)的(de)问题“焦(jiāo)点”的(de)确有所不同(tóng)。

　　一位在上海(hǎi)地区金融机构工作(zuò)的“80后”告(gào)诉记者，自从工作以来，她每年都将收入(rù)的(de)一部(bù)分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在个人养老金(jīn)账(zhàng)户中，这部分(fēn)强制储蓄的钱(qián)即使存长期(qī)也不(bù)会影响她(tā)未来的生(shēng)活(huó)质量，并且放进个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)是在基(jī)本养老(lǎo)保(bǎo)险之外(wài)多一(yī)份积累(lèi)。

　　而(ér)另一位工作不久的“90后(hòu)”表示，他现(xiàn)阶段(duàn)最在意的就是买(mǎi)个人养(yǎng)老金可以(yǐ)享受税收优惠(huì)，直接考虑(lǜ)到退休后的生活(huó)质量(liàng)还有点遥远。

　　针(zhēn)对(duì)上述两种不同的想法(fǎ)，黄宁也(yě)向记者坦(tǎn)言，他(tā)们在日常介绍个人养老金业(yè)务的过程(chéng)中(zhōng)确实会(huì)考虑到不(bù)同年龄群(qún)体的不同需求和想(xiǎng)法，进(jìn)而(ér)更好地“对症下药(yào)”，比如给刚工作(zuò)不久的(de)年(nián)轻人着(zhe)重(zhòng)介绍“退休后多一份保障”推广(guǎng)效(xiào)果(guǒ)就(jiù)不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务取得进展的(de)同时，还有不少(shǎo)已经(jīng)了解个人(rén)养老金业务(wù)的民众仍在(zài)“观望(wàng)”。从现(xiàn)有(yǒu)数据(jù)可知，截(jié)至2023年(nián)3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金(jīn)账户，但完成资(zī)金存储的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老金(jīn)业务(wù)的开展中感(gǎn)受到(dào)，一些客户开了户但没存(cún)储(chǔ)的主要顾虑是锁定时间太长，担心之后如果(guǒ)要大(dà)笔(bǐ)用钱时(shí)会很“棘(jí)手”；另外一些客(kè)户则是认为(wèi)在个人养(yǎng)老金产品并(bìng)非(fēi)专门设计且收益优势不明显，目前个人养(yǎng)老金可以购(gòu)买的养老储(chǔ)蓄(xù)、银行养老理财、养老保险产(chǎn)品、养老(lǎo)目标基金四类(lèi)产品，即(jí)使(shǐ)不通过个人养老金账户也可以直接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁(níng)则从(cóng)券商从(cóng)业人员的角度谈到了推广个人养老金业务过(guò)程中的“困(kùn)境(jìng)”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销公(gōng)募基(jī)金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老保险，有些客户风险承受能力较低(dī)，想寻求(qiú)更低(dī)风险(xiǎn)等级的产品，纯公募基金难以达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一(yī)部分年轻人向(xiàng)记者直(zhí)言，对于离退休还较遥远的群体来说(shuō)，养老需求当然(rán)也需要(yào)考虑，但(dàn)眼(yǎn)下(xià)的生活(huó)和经(jīng)济状(zhuàng)况才是更重要的(de)。

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