金融(róng)界4月26日(rì)消息 国(guó)内期货(huò)市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有限(xiàn)的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟(chí)这三点可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不(bù)大(dà)；中游库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的(de)驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但是驱动依(yī)旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的(de)水平，而这一点和(hé)下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季(jì)的因(yīn)素，往(wǎng)年下游(yóu)存(cún)在压缩原片库存的可(kě)能(néng)性。但是从近期的(de)现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各(gè)家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货价格，产销维持在(zài)较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难(nán)以(yǐ)出(chū)现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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