总市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配(pèi)套(tào)策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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