全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季(jì)度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如其(qí)第(dì)三大持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球对(duì)美(měi)元去(qù)杠杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的(de)预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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