今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在什么是人员类型 人员类型有哪些一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　什么是人员类型 人员类型有哪些首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的(de)0.77亿元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度什么是人员类型 人员类型有哪些为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工(gōng)智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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