美(měi)国历史上首次债务违约(yuē)风险正在(zài)逼近。

　　当地时(shí)间(jiān)5月1日，美(měi)国财长(zhǎng)耶伦就(jiù)美国债(zhài)务违约发出警告，如(rú)果国会无法解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题，美国可能最早在6月1日(rì)发生(shēng)债(zhài)务(wù)违约。

　　美(měi)国最早将于(yú)6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果(guǒ)国(guó)会无法(fǎ)解决(jué)债务上限问题，美国(guó)可能(néng)最早于(yú)6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约，这将(jiāng)是(shì)美(měi)国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约。耶伦敦促国(guó)会(huì)“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国(guó)会参(cān)众两院领导人，告知联邦(bāng)政府举债额度比预(yù)期消耗(hào)更快，国会应尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)，维护美国“信用(yòng)”和(hé)各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国(guó)会议(yì)员处(chù)理债务上限的重要性。“我们从过去的债务(wù)上限(xiàn)僵局中了(le)解到，等到(dào)最(zuì)后一刻才(cái)暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限(xiàn)可能会(huì)对企业和消费者信(xìn)心造成(chéng)严重损害(hài)，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并对美国的(de)信用评(píng)级(jí)产(chǎn)生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中(zhōng)表示，之所以在一个月之后财政部就可能耗(hào)尽现金(jīn)，其中重(zhòng)要的一个原(yuán)因是(shì)最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发行州和地方政(zhèng)府系列证券，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承认其预(yù)期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发(fā)布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险昆明市属于几线城市，云南最好三个城市较之(zhī)前更(gèng)高。该机构(gòu)主任(rèn)菲(fēi)利普(pǔ)·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收收入(rù)低于国(guó)会预算办(bàn)公室2月份的(de)预期，我们现在(zài)估(gū)计，财政部(bù)在6月(yuè)初用(yòng)尽资金的风险(xiǎn)要大得(dé)多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早些时候的一份报告中，国(guó)会预(yù)算(suàn)办(bàn)公室(shì)预测，非(fēi)常措施可(kě)能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承(chéng)认其预(yù)期存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发(fā)出警告(gào)后，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登已(yǐ)邀请美国国会的四位领导人于(yú)5月9日(rì)在白(bái)宫(gōng)就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)问题举行会议，商(shāng)讨解决方(fāng)案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据路昆明市属于几线城市，云南最好三个城市透(tòu)社报道，美国财政部长耶伦(lún)日前曾警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果(guǒ)美国国会未(wèi)能提高政府的债务上限，由此产(chǎn)生(shēng)违约(yuē)，将引发一场“经济(jì)灾难”，并在未(wèi)来(lái)几年推高利率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业(yè)高管活(huó)动中发表讲话说，美(měi)国(guó)债务违(wéi)约将导致失(shī)业，同(tóng)时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业率上升，同时使美(měi)国(guó)家庭(tíng)在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡上的(de)支出增(zēng)加。增(zēng)加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基(jī)本责任(rèn)”。她警告(gào)说，如果债务(wù)违约将引发一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，“违约(yuē)将提高永续(xù)借(jiè)款(kuǎn)的成(chéng)本。极大(dà)增(zēng)加未来的投(tóu)资成本(běn)。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政府(fǔ)可能无法向(xiàng)依赖社会(huì)保障(zhàng)的(de)相关家庭和(hé)老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人和白(bái)宫之(zhī)间围绕债务上限(xiàn)的对峙“有可能(néng)威胁(xié)我们在(zài)过去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债(zhài)务上限(xiàn)的党争(zhēng)不断加(jiā)剧(jù)，引发全(quán)球对于美(měi)债(zhài)违约可(kě)能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院(yuàn)投票通(tōng)过(guò)债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是(shì)美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)为履行已产(chǎn)生的(de)支付义务而(ér)举(jǔ)债的最高额度，触及这(zhè)条“红线”意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据美国(guó)《国会山报》报(bào)道(dào)，美(měi)国参议院多(duō)数(shù)党领袖舒默驳斥了共和党的(de)债务上限法案，称其为“美(měi)国违(wéi)约法案”。白宫称该法案是“为获(huò)取极端让步而进(jìn)行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该(gāi)法案到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否决。

　　美国(guó)国债违约风险(xiǎn)逼近(jìn)

　　由于美国债务上(shàng)限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧(yōu)。美银(yín)的美国(guó)利率(lǜ)策略(lüè)师认为，自上周以来，美(měi)国利率(lǜ)反弹，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况(kuàng)的催化剂是对(duì)美国银行体系的担忧再度抬(tái)头。市(shì)场(chǎng)定价(jià)美联(lián)储下周(zhōu)最(zuì)后一次加息，这(zhè)与我(wǒ)行(xíng)的美(měi)国经济团队(duì)的(de)预期(qī)一致。进(jìn)一步(bù)加息是有可(kě)能(néng)的，但考虑(lǜ)到银(yín)行(xíng)体系的漏洞，加息面(miàn)临着更大的(de)障(zhàng)碍。预(yù)计美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大(dà)通预计(jì)，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题最早将在下个月显现出来(lái)。该(gāi)行(xíng)认为，美国国(guó)债出(chū)现(xiàn)技术性违(wéi)约的(de)风险“不(bù)小”。摩(mó)根大通(tōng)在报告(gào)中表示，预(yù)计(jì)有关(guān)美国债务上限和联邦拨(bō)款法案的辩论都将“危(wēi)险地(dì)逼(bī)近”最后期限。该行的美(měi)国利率策(cè)略团队预计，美国财(cái)政部(bù)可能在(zài)8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限对未来的僵(jiāng)局没(méi)有(yǒu)帮助；在共和党(dǎng)和(hé)民主党领导人提出最新财(cái)政提(tí)案后，解决(jué)美国债务上限(xiàn)僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国(guó)触(chù)及(jí)关键的债务(wù)上限(xiàn)最后期限的(de)时间可能会早于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经济学(xué)家(jiā)兼全球投(tóu)资(zī)研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数据(jù)透露的信(xìn)息有(yǒu)限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月(yuè)上半月达到美国债务上限的(de)可(kě)能(néng)性大幅增加了。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券研究表(biǎo)示，美(měi)国已在今年(nián)1月触及(jí)债务(wù)上(shàng)限，财政部可(kě)通过(guò)特别(bié)措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题的担(dān)忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税收同比(bǐ)减少与国会(huì)两党(dǎng)僵持这两个因(yīn)素催(cuī)化(huà)。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备方案等三个角(jiǎo)度(dù)看，我们认为(wèi)美债在(zài)今(jīn)年(nián)6月违约的风险仍然(rán)较(jiào)小。债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)可(kě)能导致货(huò)币市场与债券市场加大波动，但总体而言预计其直接影响有(yǒu)限。

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