美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传(chuán)出(chū)考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战略(lüè)选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声明确(què)认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停(tíng)交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危(wēi)机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副(fù)主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非常(cháng)独(dú)特(tè)的商(shāng)业模式，硅(guī)谷银行专注于资(zī)本密(mì)集型(xíng)的科技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确(què)将(jiāng)最近银(yín)行倒(dào)闭潮(cháo)归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时他们(men)担(dān)心银行倒(dào)闭会将美国经济拖(tuō)入(rù)衰(shuāi)退。专家(jiā)和议(yì)员们也表示(shì)，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人(rén)士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近(jìn)几天(tiān)银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银行面临的(de)做空压(yā)力(lì)”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空(kōng)某些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基本面强劲且资(zī)本(běn)充(chōng)足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市波(bō)动已引起官(guān)员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们(men)在银行或(huò)其他金融机构(gòu)账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人(rén)表示他(tā)们担心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国成年(nián)人(rén)表示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在银行业(yè)较为平静的时期(qī)测量(liàng)过(guò)这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对(duì)存(cún)款安全的高(gāo)度担(dān)忧(yōu)可能并非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位(wèi)于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事件中(zhōng)均(jūn)没(méi)有(yǒu)造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融(róng)资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款(kuǎn)机制利(lì)率从本(běn)月(yuè)10日(rì)起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来(lái)已(yǐ)连续(x甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女ù)7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响，原(yuán)油市场自身基本面变(biàn)化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息(xī)对经(jīng)济(jì)造成(chéng)影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组组(zǔ)长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国(guó)银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫对此发(fā)布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济(jì)将面临严(yán)重后果，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美国(guó)经济(jì)都(dōu)将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美国(guó)银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期风(fēng)险(xiǎn)，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性较(jiào)大，主要(yào)风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别(bié)演变成(chéng)周度级(jí)别的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化(huà)分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上(shàng)升(shēng)和通(tōng)胀居高不下的情况(kuàng)下，美国(guó)经济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面临(lín)的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此次(cì)美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储致力于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停止加息(xī)取(qǔ)决(jué)于数据。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面(miàn)探(tàn)索(suǒ)货(huò)币(bì)政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带来的风险事(shì)件进一(yī)步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否会在接下(xià)来(lái)的(de)议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的(de)走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还(hái)有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是(shì)连(lián)续收(shōu)出长下(xià)影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原(yuán)油盘(pán)面也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持(chí)续大幅下(xià)滑的(de)基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油(yóu)库(kù)存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为稳定油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的(de)逐(zhú)步释(shì)放，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油(yóu)还是振荡(dàng)格(gé)局(jú)，价格向下逼(bī)近(jìn)年内低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑力(lì)度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的(de)行(xíng)情。除(chú)此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美(měi)联储年内(nèi)加息基本(běn)全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美(měi)联储连续(xù)大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本(běn)面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下(xià)降多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确(què)的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠(dié)加终端需(xū)求(qiú)未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分(fēn)无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复(fù)沥青生(shēng)产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内(nèi)沥青装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的(de)压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩(suō)限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺(quē)的问题(tí)持续，5月(yuè)份国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于(y甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女ú)季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升偏慢(màn)，北(běi)方需求仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的(de)回升，道路(lù)施(shī)工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格波动(dòng)的主要逻(luó)辑在于成本端原(yuán)油，短期(qī)供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计(jì)原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强的表现，短期仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综合加工(gōng)利润(rùn)或(huò)将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期(qī)需(xū)关注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及聚(jù)酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的(de)。而假期期间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现(xiàn)货(huò)市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的(de)格局(jú)将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国(guó)内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能(néng)期(qī)货能化分析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库存进(jìn)入(rù)4月后去(qù)化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修(xiū)将进入(rù)尾声，预(yù)计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改善预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋(qū)势延(yán)续(xù)。从价格走(zǒu)势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女