美(měi)东时(shí)间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员(yuán)在本月的会议(yì)上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的(de)通胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别(bié)是如(rú)果银行压(yā)力对经(jīng)济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持(chí)正在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动(dòng)的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以证明结(jié)束(shù)加息是合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他(tā)们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和近(jìn)期银(yín)行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策(cè)的(de)程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加(jiā)息的选择(zé)是有必要的，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或(huò)者(zhě)已经排除了(le)进一(yī)步提高利(lì)率(lǜ)的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上决(jué)定(dìng)继续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表明通胀(zhàng)正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进(jìn)一(yī)步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据(jù)的做(zuò)法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银(yín)行(xíng)业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进(jìn)行了(le)讨论。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够(gòu)的流动性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重(zhòng)申(shēn)了这(zhè)一观(guān)点，不(bù)过(guò)，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小(xiǎo)银行的(de)存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍对银行(xíng)业(yè)压力再次加剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提(tí)高债务(wù)上发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强限(xiàn)，以避免金融体系(xì)和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当局(jú)继续(xù)解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备使(shǐ)用(yòng)其(qí)流(liú)动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举(jǔ)行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府是否会(huì)在(zài)未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因为(wèi)他(tā)们有空间(jiān)从(cóng)现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行(xíng)讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是(shì)否有(yǒu)可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意(yì)识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前(qián)一天(tiān)上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财(cái)季(jì)总(zǒng)共实现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算(suàn)平(píng)台和(hé)大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)营收。更(gèng)令市场(chǎng)震(zhèn)惊(jīng)的(de)是，英伟达对二季(jì)度(dù)的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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