大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系(xì)所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额回(huí)报的(de)特(tè)征。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计(jì)达到当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日22天，上一次出(chū)现持(chí)续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩(jì)披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪(xù)处(chù)于(yú)极(jí)值(zhí)的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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