投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？受益于(yú)人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上(shàng)市公司(sī)，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的(de)合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募(mù)基金一季度(dù)末的(de)数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接说一个人不上说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？道是什么意思，不上道是什么意思？(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的(de)产能(néng)扩(kuò)张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对(duì)低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能(néng)够反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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