今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求)此消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党(dǎng)派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和(hé)国(guó)会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判中的(de)一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的(de)是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面(miàn)，美(měi)国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头(tóu)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此带(dài)来的短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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