为(wèi)了(le)让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和(hé)他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识并(bìng)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(ji亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁ǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四(sì)，亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在(zài)不当行(xíng)为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便(biàn)认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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