关(guān)注市场(chǎng)热点消水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字息。

　　美联储布(bù)拉德：利率可能需(xū)要进一(yī)步(bù)提(tí)高

　　周五，圣路(lù)易斯联储行长布拉德表示(shì)，决策者(zhě)可能不得不进一(yī)步提(tí)高利率(lǜ)以(yǐ)给通胀(zhàng)降温，但(dàn)他补充称，自己(jǐ)将观望一定时间(jiān)，看看经济(jì)数据表现再决定(dìng)6月应该(gāi)采取何种行动。

　　“我(wǒ)们过去15个(gè)月采取(qǔ)的激进政策遏制了通胀(zhàng)的上升，但目前还不清楚通胀(zhàng)是否处于通(tōng)往2％的道路上。” 布(bù)拉德表示，需要看到“通(tōng)胀实(shí)质性下降”才能(néng)确信没有必要(yào)加息。

　　布拉德(dé)还(hái)表示，他认为美联储(chǔ)仍然可以实现软着陆(lù)，在不(bù)触(chù)发(fā)经济(jì)严(yán)重下滑的情况(kuàng)下帮助通胀率(lǜ)回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是基线情景。我认为(wèi)基线(xiàn)情境是(shì)经济(jì)增长缓慢(màn)，劳动力市(shì)场可能略有疲(pí)软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策(cè)者中鹰派官员的代表人物(wù)，素有“鹰(yīng)王”之(zhī)称，但今(jīn)年在联邦公开市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地利率互换市(shì)场互联(lián)互通合作15日正(zhèng)式启动

　　中(zhōng)国人民银行5月5日表示(shì)，香港(gǎng)与(yǔ)内(nèi)地(dì)利率互换市(shì)场互联(lián)互通(tōng)合作（即 “互换(huàn)通(tōng)”）的(de)各项(xiàng)准(zhǔn)备工(gōng)作进展顺利，初(chū)期先(xiān)行开通“北向互换(huàn)通(tōng)”，“北(běi)向互(hù)换通”下的交易将于2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”，是香港及其他国家和(hé)地区的境外(wài)投(tóu)资者经由香港(gǎng)与(yǔ)内(nèi)地基础设(shè)施机构之间在交易、清(qīng)算、结算等方面(miàn)互联互通(tōng)的机制安排，参与内地银行间金融(róng)衍(yǎn)生品市(shì)场。初期可(kě)交易品种为利(lì)率互换产(chǎn)品，报价、交易(yì)及结(jié)算(suàn)币(bì)种为人民(mín)币。

　　参与“北向互(hù)换通(tōng)”的境(jìng)内(nèi)投(tóu)资者需(xū)与外(wài)汇交易中心签(qiān)署报价商(shāng)协议，并为上海清算所利率互换集中(zhōng)清算业(yè)务的清算会员或该类会员的清算客户(hù)。

　　参(cān)与“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”的境外(wài)投资(zī)者为符合人民银行(xíng)要求并完成内地银行间债券市(shì)场(chǎng)准入备案的境外(wài)机构投资者，并(bìng)经外汇交(jiāo)易中(zhōng)心开通(tōng)“北(běi)向互(hù)换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权限(xiàn)的境外(wài)投资(zī)者需同时申(shēn)请成为场外结算公司的清算会员或该(gāi)类(lèi)会(huì)员的清算客户。

　　初期全市场每日交易净限额为200亿元人民币，清算限额为40亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，后续(xù)可根据(jù)市场(chǎng)情况适时调(diào)整额(é)度。

　　罕见(jiàn)大(dà)乌龙，上交(jiāo)所道歉(qiàn)

　　昨日，转债市场出现“大(dà)乌龙”。原本公告停牌的嵘泰(tài)转债，昨日早盘(pán)却(què)仍能正(zhèng)常交易，盘(pán)中一度上涨(zhǎng)近15％。上(shàng)交所发现(xiàn)后(hòu)，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌，并(bìng)发布公告，就相关原因进(jìn)行排查。

　　5月(yuè)5日(rì)盘(pán)后(hòu)，上(shàng)交(jiāo)所发布关于嵘(róng)泰转债停牌及相关交易处理情况的公告。公告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰(tài)工业股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下(xià)简称公(gōng)司）在上交所网站(zhàn)发布关于实施“嵘泰转(zhuǎn)债”赎回暨摘牌(pái)的公(gōng)告(gào)称，嵘泰(tài)转债最(zuì)后一个交易(yì)日(rì)为(wèi)2023年(nián)5月(yuè)4日，自2023年5月5日(rì)起将停止交(jiāo)易。公司(sī)后续分(fēn)别于4月27日、4月28日(rì)、4月29日、5月5日(rì)发(fā)布4次提示性公告。2023年5月5日早(zǎo)盘，因(yīn)技术原(yuán)因，该(gāi)可转债仍挂(guà)牌交易。上交所发(fā)现后，于当(dāng)日上午(wǔ)10时10分实(shí)施停牌(pái)。经统计，嵘泰转债在匹配成交(jiāo)阶段共(gòng)成交(jiāo)8.35万手，累(lèi)计成交9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券交易所债(zhài)券交易规则》第一百(bǎi)三十条等相关(guān)规定(dìng)，嵘(róng)泰转债2023年5月5日相(xiāng)关匹配成交取消，交易无效，不进行清算交(jiāo)收。嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)的转股和赎回不(bù)受(shòu)影响，正常进行。

　　对于(yú)该事(shì)件(jiàn)的(de)发生，上交(jiāo)所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油(yóu)脂板块(kuài)强势反(fǎn)弹

　　在宏观利空阶段性出(chū)尽(jǐn)后，市场情绪有所回(huí)暖(nuǎn)，叠加(jiā)油脂(zhī)市场基本面迎(yíng)来改善，“五(wǔ)一(yī)”假期(qī)过(guò)后，油脂市场连涨两日(rì)。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂，菜籽油主(zhǔ)力合约2309上(shàng)涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假(jiǎ)期期间，伴随美联储(chǔ)继续加(jiā)息预期以及欧美银行(xíng)业(yè)危机的(de)继续发酵，国际原油价格大幅(fú)下挫，外围(wéi)市场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美联储如预期加(jiā)息25个基点，这是本(běn)轮加息周期的第十次加(jiā)息，也可能是本(běn)轮(lún)紧缩周期的终点。同时(shí)，欧洲央行周四决定放(fàng)慢加息步(bù)伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场(chǎng)情绪出现反(fǎn)弹，油脂价(jià)格在(zài)假期开盘(pán)走弱后也迎来上涨。”中泰期货研究所油脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)巩力赫(hè)表示，在此轮上涨过(guò)程中，棕榈(lǘ)油(yóu)领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)连(lián)续下降支撑盘面走强，菜油紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)，而(ér)豆油因5—6月大(dà)豆到港(gǎng)压力涨(zhǎng)幅(fú)相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　在光大期货(huò)研究所油(yóu)脂油料分析(xī)师侯(hóu)雪玲看来，油脂市场的强力(lì)反弹是由基本面的(de)改(gǎi)善推动的(de)。她表示，一方面源于(yú)餐饮端(duān)的利(lì)多预期。油脂相关上市企业一季(jì)度业绩大增(zēng)，多因为(wèi)销量上(shàng)涨和毛利率(lǜ)提(tí)升共同推动；“五一”旅游(yóu)出(chū)行(xíng)火爆，交(jiāo)通运输部数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，假期前三天日均发送人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂餐(cān)饮端消(xiāo)费亮眼，假期(qī)后(hòu)，现货(huò)普遍存(cún)在一轮补库需(xū)求(qiú)。未来很长一段时(shí)间，餐饮端将持(chí)续(xù)成为支撑油脂需求(qiú)的重要力量。另一(yī)方面，国内大豆压(yā)榨企业5月上旬仍(réng)出现不同程(chéng)度的停机(jī)计划，市场现货(huò)供应(yīng)仍有偏紧张情况，豆油(yóu)累库速度放缓(huǎn)；而棕榈油方面，产地(dì)库存(cún)出现超预期(qī)下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库(kù)存环(huán)比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼国(guó)内消费180万吨(dūn)，分项数据和1月几乎持平。机构预期马来西(xī)亚棕榈油(yóu)4月产量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出(chū)口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存环比(bǐ)减少(shǎo)10％至(zhì)151万吨(dūn)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，海外市(shì)场方面，受到马来西亚棕榈油库存减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周累计上涨(zhǎng)超7％。“节(jié)前马来西亚棕榈油整体数据(jù)偏(piān)弱(ruò)，出口月度环比下(xià)降，且产量降幅不足，导致市场情绪略显悲观(guān)。但在(zài)价格持续下跌(diē)后(hòu)，利空落地效(xiào)应以及(jí)机构对于(yú)4月马来西亚棕榈(lǘ)油库存预估超预期下降的(de)乐观情绪，推(tuī)动期价快速反弹，而(ér)库(kù)存预估下(xià)降(jiàng)的原因来自于马来西亚国(guó)内消费需(xū)求的增加(jiā)。”中辉(huī)期货油脂(zhī)油料(liào)分析师贾晖表示，外盘带(dài)动内盘油(yóu)脂价格上行，而豆油及菜油自(zì)身基(jī)本面供(gōng)应增加(jiā)的(de)利空因素逐步(bù)弱(ruò)化也对(duì)盘面带来一(yī)些支持(chí)。

　　宏观(guān)和基(jī)本面(miàn)，谁将(jiāng)起到主导作用？

　　据外媒报(bào)道(dào)，周五公布的一(yī)项(xiàng)调查显示，全球第(dì)二大棕榈油生产国——马来西亚截(jié)至(zhì)4月底的棕榈油库(kù)存(cún)料降至(zhì)11个(gè)月以(yǐ)来最(zuì)低水平，因产量持平且马来西亚(yà)国内使用量(liàng)增加(jiā)。受访的九位分析师和(hé)贸易商(shāng)预估(gū)中值显示(shì)，棕榈油库存(cún)料较3月(yuè)减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第三个月(yuè)减少并(bìng)触及2022年5月以来最低水(shuǐ)平。

　　与此同时，国内棕榈油库存也由升(shēng)转(zhuǎn)降，刷(shuā)新5个半(bàn)月的最低水平。中国粮油商务网监测数据显示(shì)，截至2023年第17周末(mò)，国(guó)内棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周(zhōu)减少4.5万吨；合(hé)同(tóng)量为4.7万(wàn)吨，较(jiào)上周增加0.7万(wàn)吨。其中24度及以下库(kù)存量(liàng)为73.6万吨(dūn)，较上周减少(shǎo)4.5万吨；高(gāo)度库存量为4.2万吨，较上周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来(lái)西亚和国(guó)内棕榈油库存都(dōu)在下降，但原因各有不同(tóng)。马来西(xī)亚棕(zōng)榈油库存下降的主要原因来自于产量(liàng)的季节(jié)性减产(chǎn)以及印尼国(guó)内出口政策(cè)限(xiàn)制导致的棕榈油出口较好。而国内(nèi)棕榈(lǘ)油库存大幅下降，主(zhǔ)要是(shì)受到(dào)年初国内疫情(qíng)防(fáng)控(kòng)措(cuò)施优(yōu)化调(diào)整带来的餐饮消费的增加，同时豆棕现货价差高位运行导致棕榈(lǘ)油(yóu)替代(dài)性能大大增强，也进一步刺激了(le)棕榈(lǘ)油的消费(fèi)。

　　虽然马(mǎ)来西亚及中国棕榈油库存下降，但由(yóu)于(yú)印尼5月出口政(zhèng)策(cè)出现调整，将允许更多的(de)棕榈油出口，市场对于(yú)马来西亚棕榈油(yóu)5月出口数据保持谨慎态度。中国和(hé)印度作为全球主(zhǔ)要的棕榈油进口国，虽然库存都不同程度下降，但都仍处于历史较高水平(píng)，若(ruò)棕榈油(yóu)价格上涨，将(jiāng)抑制其消费(fèi)和进口积(jī)极性。”贾晖表示(shì)。

　　据侯雪玲介(jiè)绍，对于棕榈油产地来说，每(měi)年的1—4月属于去库(kù)周期，因产(chǎn)量处于年内低位，无法满足当月需求。今年(nián)4月国际豆(dòu)棕倒挂(guà)以(yǐ)及需求国库(kù)存偏高，棕榈油出口(kǒu)需求差，但依然(rán)没有扭转去库趋势(shì)。可以说，产量绝对(duì)水平低是去库(kù)的主要原因。后期(qī)随着产量(liàng)季节性增加，棕(zōng)榈油重新(xīn)累库也是必然趋势。

　　国内方(fāng)面，侯雪玲认为，棕(zōng)榈油(yóu)的去库更多(duō)是供需双重推动(dòng)的结果。随着(zhe)产地挺价(jià)，进口利润(rùn)差，棕榈油到港压力下降，月均到港量30万吨左右。更为重要(yào)的是，国内油脂餐饮需求旺盛，随着气(qì)温升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油使用限制减少，棕榈油表观消(xiāo)费同比(bǐ)几乎翻(fān)倍。国内棕(zōng)榈油要(yào)想重新累(lèi)库，需要进口增(zēng)加，也就(jiù)是(shì)说进口利润打开，产地让(ràng)利，这至少需要(yào)产地(dì)库存压力明显(xiǎn)恢(huī)复才有可能。因此，未来产地的累(lèi)库必(bì)将早(zǎo)于国(guó)内，存在节奏(zòu)差(chà)。

　　“从目前的市场情况来看，短期(qī)内(nèi)缺乏明显利多(duō)因(yīn)素驱(qū)动，因此棕榈油上涨缺乏可持续性。不(bù)过，从更长的年度(dù)时间周期(qī)来看，在厄尔尼诺气(qì)候的(de)预期下，棕(zōng)榈(lǘ)油有(yǒu)望逐步进(jìn)入中期(qī)企稳阶段。后续(xù)需要(yào)密(mì)切关注厄(è)尔尼诺(nuò)气候的发(fā)生和持(chí)续情(qíng)况(kuàng)。”贾(jiǎ)晖认(rèn)为。

　　在许多市场(chǎng)人士(shì)看来，今年仍是“宏(hóng)观大年(nián)”，宏观层面对于(yú)大宗商品的影响(xiǎng)仍然起到主导作用。那(nà)么，对(duì)于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联储加息周期接近尾声，欧洲央(yāng)行在周四也放慢(màn)了激进紧缩的步(bù)伐(fá)。在外围利空阶段性(xìng)出尽(jǐn)后，大宗商品市场情绪(xù)出现反弹。不(bù)过，随着美联储会议的结束，市(shì)场焦点(diǎn)仍将集中在(zài)美国银行业的任何可能的(de)风险蔓延，对此仍需保持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度。对于油脂来说，目前基本面仍然(rán)多空(kōng)交(jiāo)织(zhī)。当(dāng)前年度加拿大油(yóu)菜籽的(de)丰产对国内市场的压(yā)力持续存在(zài)，5—6月进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆(dòu)大量到港(gǎng)的(de)预期对(duì)豆系品种带来压力(lì)，另外国内棕(zōng)榈油整体(tǐ)库(kù)存偏高也(yě)使得油(yóu)脂整体(tǐ)的行情难以(yǐ)表现(xiàn)得特别强势。不过，油脂(zhī)的(de)估值在偏低的油粕比和当前(qián)年度南(nán)美大(dà)豆的减产预期的逐(zhú)渐兑现背景下，又显得处于(yú)偏低水(shuǐ)平。在此情况下，油脂似乎难以(yǐ)表(biǎo)现出独立走势，单边行(xíng)情仍将比(bǐ)较(jiào)多(duō)地被宏观因(yīn)素主导。”巩力赫(hè)表(biǎo)示。

　　而在贾晖看来，由于美联储加息已经在市场预期当中，因此对大(dà)宗商品市场的利(lì)空(kōng)影响有限。对于油脂市场来说(shuō)，虽然生物柴油消(xiāo)费占(zhàn)比(bǐ)不低，比如棕榈油(yóu)工业消费占到产量30％以上，欧盟工(gōng)业消费和食(shí)用消费各占一半，但各国生(shēng)物(wù)柴(chái)油政(zhèng)策比例一段时(shí)期(qī)内(nèi)是(shì)固定的，不会因水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字为(wèi)原油及宏观市场的波动，而出现生(shēng)物柴油产量的大幅波动，加上油脂食用作为(wèi)消费必(bì)需品，宏观因素影响有限，因(yīn)此油(yóu)脂自身(shēn)基本面对价格波动(dòng)仍然将(jiāng)起到主导作(zuò)用(yòng)。

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