今年(nián)A股市(shì)场(chǎng)最为火热(rè)的“中特估”板块又将迎(yíng)来重磅(bàng)级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发行日(rì)期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，其中，网下(xià)现金、网下股票(piào)认购期为5月15日(rì)至19日，网上(shàng)现(xiàn)金(jīn)认购(gòu)期为5月17日19日，产品的首发(fā)募集(jí)上(shàng)限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品发(fā)行预期，多位业(yè)内(nèi)人士(shì)用“乐观、理性”来(lái)形容。在他们看来，首先，中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF契(qì)合目前资本市场的(de)行情主线，预计发行情况较为理想；其次，上述ETF设置了发(fā)行上限，加(jiā)上部(bù)分券商近期对于基(jī)金的(de)发行导向(xiàng)转(zhuǎn)为保有(yǒu)量考(kǎo)核，也(yě)不会(huì)过份冲(chōng)刺首发(fā)规模。

　　还有业内人(rén)士(shì)表示(shì)，中证国新(xīn)央企主题系(xì)列(liè)指数(shù)有助于资本市场从科技领(lǐng)域(yù)、能(néng)源(yuán)产(chǎn)业等多维度服务央(yāng)企，强化(huà)股东回(huí)报，帮助投(tóu)资者走进央(yāng)企、认识央企，支(zhī)持央企利用资本市场做强做优做大，提升(shēng)市(shì)场(chǎng)影响力、号(hào)召力，切实(shí)促(cù)进央企上市(shì)公(gōng)司实(shí)现高质量发展。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正式发行(xíng)

　　4月末(mò)刚刚获批(pī)的3只中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF，正式(shì)对(duì)外“官宣(xuān)”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时对外发布基金发售公告(gào)。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，3只中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF定于(yú)5月15日至19日期间正式发售，其中，网(wǎng)下(xià)现金(jīn)、网(wǎng)下(xià)股票认(rèn)购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模上(shàng)看，3只(zhǐ)基金(jīn)均设(shè)置20亿元的首发募集上限。3只(zhǐ)基金(jīn)费率也稍有差异，招(zhāo)商及(jí)汇添(tiān)富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额(é)小于50 万份(fèn)的(de)，认购费(fèi)为0.8％；认购(gòu)份额在50万份(fèn)至(zhì)100万份(fèn)之间的，广发中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商(shāng)及(jí)汇(huì)添(tiān)富旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的认购(gòu)费为(wèi)0.5％；若是认购份额大(dà)于100万份的，认购费用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管行方面(miàn)，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF由建(jiàn)设银(yín)行托管，招商(shāng)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的托管方则是中信(xìn)建投证券。

　　此外(wài)，据基金君(jūn)了解，上交(jiāo)所拟定于(yú)5月11日举办“发现央企(qǐ)投资价值促进(jìn)央企(qǐ)估值回归”业务交(jiāo)流会暨(jì)国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF宣介会(huì)。会(huì)议主旨为进一(yī)步(bù)探索(suǒ)建立中(zhōng)国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推动央企估值回归合理水平。上交所、中(zhōng)国国新、指(zhǐ)数公(gōng)司(sī)、券商(shāng)、基(jī)金公司等相关领导将(jiāng)出席会议。

　　在(zài)多位业内人士看来，3只中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此(cǐ)次会议或(huò)为产品发行预热。

　　不少行(xíng)业(yè)人士(shì)也看好央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的(de)发行(xíng)情况。“‘中特(tè)估’是近(jìn)期资本市场的(de)行情主线，包(bāo)括交易所(suǒ)、券商、基金工商各方对此也比较(jiào)重(zhòng)视(shì)，基金公司(sī)肯定会重点发行，但(dàn)目(mù)前市场上也存(cún)在不少央企主题基(jī)金，因此预计(jì)此次央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF发行也会相对理性。”一位基金公司(武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义sī)人(rén)士表现。

　　一(yī)位券商人士也表示，所在券商(shāng)会参与其中(zhōng)一只央企股东回报ETF的发行工作，但并(bìng)不会过度(dù)冲刺(cì)首(shǒu)发规(guī)模。

　　“首先，央企股东回(huí)报(bào)ETF契合目前资(zī)本市场(chǎng)的行情主线，产品(pǐn)本身(shēn)就比较好卖；其次，我(wǒ)们近期已将(jiāng)考(kǎo)核(hé)侧重点(diǎn)放在产(chǎn)品保有(yǒu)量(liàng)上，同(tóng)时降(jiàng)低基金首发的(de)考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金(jīn)公司(sī)人士也预计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发行大(dà)战不会(huì)在此次(cì)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF上上演。“近期(qī)多(duō)家基金公司(sī)上报的中证国新央企ETF已(yǐ)经分为(wèi)三批陆续推向市场，而不是(shì)九只同时获批(pī)发售，就是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销(xiāo)售机构不会(huì)过度拼基金首(shǒu)发(fā)，不过，目(mù)前市场上(shàng)非(fēi)常(cháng)关注‘中特(tè)估(gū)’板块，预计(jì)发行情况也会比(bǐ)较乐观。”

　　基(jī)金积极(jí)布(bù)局央企主题产品

　　为投资(zī)者带(dài)来分(fēn)享改革红(hóng)利(lì)工具

　　“中特估(gū)”成为今年以来(lái)资本市场的热(rè)门(mén)，基(jī)金公(gōng)司也积极布局相(xiāng)关产品。

　　中国(guó)基金报从Wind数据发现，今(jīn)年以来全(quán)市场已(yǐ)有(yǒu)18家基(jī)金公司(sī)陆续申报(bào)了21只央国企主题基金，易方(fāng)达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨头(tóu)都有参与，其中嘉实(shí)、华(huá)安、银华基金等多家机构，还各申报了主、被动(dòng)两只(zhǐ)产品，积极填(tián)补这一(yī)产品条线。

　　除(chú)了中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF之(zhī)外，此前，易(yì)方达(dá)、南(nán)方、银(yín)华(huá)还同时(shí)上报了跟踪“中证国(guó)新央(yāng)企科(kē)技引领指数”的ETF，工银瑞(ru武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义ì)信、博(bó)时、嘉(jiā)实(shí)则上报(bào)了(le)中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企现代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有(yǒu)望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴(bàn)随着这些主题(tí)产品(pǐn)的(de)发行，意味(wèi)着(zhe)，个人和机(jī)构投资者拥有配置央企特(tè)色指数、分(fēn)享改革红利的便捷工具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中(zhōng)国特(tè)色(sè)的估值体系，促进市(shì)场(chǎng)资源配置功能更好发(fā)挥”。这一(yī)讲话为A股市场(chǎng)未来发展和改革(gé)指明了方向，成(chéng)熟完善(shàn)的估(gū)值(zhí)体系(xì)对于(yú)资本市场的价值发现以(yǐ)及资源配置功能的发挥有重要作用，也是资本市场(chǎng)支(zhī)持实(shí)体经济(jì)发展的(de)重(zhòng)要基础。因此，看准“中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系”背景之下(xià)，央国(guó)企估(gū)值重塑(sù)的机遇，行业(yè)对这一领域(yù)的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备(bèi)了(le)不少央国企主题基金，就是看准(zhǔn)这(zhè)类企业(yè)的投资价值。”据(jù)一位(wèi)基金公司人士表示(shì)，建立具有中国特色的估值体系(xì)，有助于提升市场对国(guó)有上市企业的关注(zhù)度，对企业估值(zhí)层面的各类因素做进一步的研究和探讨(tǎo)，强化相关领域在新环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表(biǎo)示，从长期来看，央国企板块的投资逻辑是比较完(wán)备的：一是央企是(shì)实现国家战略发展的“排头(tóu)兵”，不断受到政策的支(zhī)持(chí)与引导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本(běn)盘”具有重要作用；三是央(yāng)企引领科技(jì)创新，研发(fā)占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未来在不断完善中(zhōng)国特(tè)色现代资(zī)本市场(chǎng)下(xià)，预计国(guó)资央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也(yě)表示，当前稳健的经营业绩为(wèi)央(yāng)国企的估值重塑提供了市场认可(kě)的基(jī)础。从盈利能力(lì)方面来看，近(jìn)年(nián)来(lái)央国企ROE出(chū)现明显(xiǎn)企稳回升，目前已超过其他(tā)类型企(qǐ)业，高(gāo)于A股平均水平，体现出央国企较强的“价值创造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三季度国资委旗(qí)下上(shàng)市(shì)央(yāng)企营业总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期(qī)全部A股为(wèi)2.52％；归母净利润同比(bǐ)增长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央(yāng)国企的发展韧(rèn)劲(jìn)。展望未来，央国企上市公(gōng)司质量的提升或将成为央国企估值(zhí)重塑的核心动力。

　　招商基金量化投资部基金经理刘重杰也表示，从公司经营的角度看，上市央(yāng)、国企的(de)盈利(lì)能力相(xiāng)比A股市场整体而(ér)言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往(wǎng)长期(qī)领先，具备(bèi)较高的长期投资价值(zhí)，或更(gèng)符(fú)合机构(gòu)投(tóu)资者、个人养(yǎng)老金等(děng)配置性的需求。在中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体(tǐ)系(xì)的推(tuī)进过程(chéng)中，央企股东回报指数具备较(jiào)好的长期(qī)配置价值(zhí)。

　　关于(yú)央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪的央(yāng)企股(gǔ)东回报指数是什么？

　　答：中证国新央企股(gǔ)东回报指数，指数由(yóu)国新投资有(yǒu)限公司(sī)定制，主(zhǔ)要(yào)选(xuǎn)取国务院国资委(wěi)下属现 金分红(hóng)或(huò)回购(gòu)总(zǒng)额占(zhàn)总(zǒng)市值比率较高的50只上市(shì)公(gōng)司证券(quàn)作为指数样本(běn)， 以反(fǎn)映央(yāng)企股东回报主题上市公司证券(quàn)的整体表现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁、建筑(zhù)装饰、公用事业(yè)、石油石化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房(fáng)地产、机械(xiè)设备等，前(qián)十大(dà)成份股权(quán)重合(hé)计约(yuē)33％，均为央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)前十大成份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中(zhōng)证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数聚焦高(gāo)分(fēn)红与(yǔ)高回购央(yāng)企，指数近12个月股息率为(wèi)4.86％，远(yuǎn)高于(yú)主流指数的分红水(shuǐ)平。

　　低估值：央企股(gǔ)东回报(bào)指数当前市盈率(lǜ)约为(wèi)9倍，相对于主(zhǔ)流指数(shù)表现(xiàn)出(chū)更低的估(gū)值水平，央企估值重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数(shù)近(jìn)五年ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以上，体现出(chū)较(jiào)好的盈利水平和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品募集日基本是5月(yuè)15日至5月19日。投资者可选择(zé)网上(shàng)现金认购(gòu)、网(wǎng)下现金认购和网(wǎng)下股(gǔ)票认(rèn)购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF发行有限额(é)么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募集(jí)规模上限为20亿元，如(rú)果募集(jí)规模(mó)超过20亿元(yuán)，将采取(qǔ)比例配售的(de)措施。

　　5、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF的费用(yòng)如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及认(rèn)购费、管理(lǐ)费、托管费等。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来看(kàn)，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高(gāo)于(yú)100万(wàn)，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只(zhǐ)产(chǎn)品均为0.5％，而(ér)托管费(fèi)上，广发旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上市(shì)安排，以及后续(xù)做市商如何安(ān)排？

　　答(dá)：这3只(zhǐ)ETF将在上交(jiāo)所上市。多家公司后续(xù)将安排做(zuò)市商，保(bǎo)障(zhàng)充(chōng)分(fēn)的流(liú)动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由(yóu)“实力派(pài)”来担纲基金(jīn)经理。其中广发央企回报ETF拟任基金经(jīng)理(lǐ)罗国庆为广发基金指数(shù)投(tóu)资部副总经(jīng)理，而汇(huì)添富央(yāng)企回报ETF采取了双(shuāng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企股(gǔ)东(dōng)回报指数历史表现怎(zěn)么样(yàng)？

　　答(dá)：WIND资讯数据(jù)显示，截至3月(yuè)31日，央企(qǐ)股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历(lì)史年(nián)化回报12.60％，超越同期沪深(shēn)300和上证红利(lì)指数的(de)表现(xiàn)。

　　9、问(wèn)：如(rú)何看待央企指数的投资(zī)价值(zhí)？

　　第(dì)一、央(yāng)企特色突出：1、市(shì)值优势明显，具备较高的长期投资价值；2、央(yāng)企经(jīng)营(yíng)较(jiào)稳健，整体平均(jūn)盈利高(gāo)于(yú)A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国家战(zhàn)略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较(jiào)低，重塑中国(guó)特色估值体系背景(jǐng)下(xià)估值(zhí)提升空间较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠(dié)加：1、红利属性更(gèng)明显，追求分享高质量(liàng)发展成果2、具备一定(dìng)抗(kàng)通(tōng)胀能力和抗(kàng)风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目(mù)前央企概念(niàn)已(yǐ)经涨(zhǎng)过一(yī)轮了，板块持续性如(rú)何？

　　答(dá)：一(yī)、央企当(dāng)前估值仍处于较低分位水平(píng)。截至2023年4月(yuè)底，中证央企指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年(nián)底(dǐ)至今，中(zhōng)证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无论横向对(duì)比(bǐ)还是纵(zòng)向比较，央(yāng)企整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)与(yǔ)其经济地位并不匹配，亟待改善(shàn)，在政策支持下有望(wàng)迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或(huò)是(shì)贯穿全(quán)年的主线。从券商机构(gòu)的(de)对外观(guān)点来看，多家券商明确表(biǎo)示(shì)今年的投资主线之一(yī)就(jiù)是央国企价值重估。部分券商的(de)观点如(rú)下：

　　国信(xìn)证券：继续把握国(guó)企(qǐ)价值重估(gū)这一(yī)投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰，坚持数字(zì)经(jīng)济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券(quàn)：数字(zì)经(jīng)济+国企改革的投(tóu)资主(zhǔ)线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革和中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系推动下(xià)，当前(qián)国企价(jià)值重估行情有(yǒu)望持续(xù)并形成(chéng)主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义