今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(n日语jtest报名入口，日语jtest报名费éng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布(bù)日语jtest报名入口，日语jtest报名费局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年(nián)三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一季(jì)度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二(èr)季(jì)度毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自(zì)于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在(zài)一季度规(guī)模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规(guī)模也从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海康威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点布局了(le)信息技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度(dù)超出了我们的(de)预(yù)期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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