为什么梅西的人缘远比c罗好-绿茶通用站群

为什么梅西的人缘远比c罗好沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资(zī)范式之一：低(dī)估值、高分(fēn)红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中特(tè)估”方(fān为什么梅西的人缘远比c罗好g)向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商PB估值分(fēn)别(bié)处于2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨后，当前这些板块估值仍(réng)处(chù)于历史平均水平(píng)附(fù)近(jìn)。2）与(yǔ)此(cǐ)同时，能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商股息率显著高于市场(chǎng)整体，较高(gāo)的分红(hóng)也成为其(qí)进可(kě)攻(gōng)、退可守的重(zhòng)要支撑(chēng)。

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　　二、“中特估”投资范式之二：政策(cè)的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运营商板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中俄深(shēn)化合作联(lián)合声明、中巴联合声(shēng)明等，以及后续5月召开在(zài)即的(de)第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月(yuè)以来(lái)，数(shù)字经济上升(shēng)为(wèi)国(guó)家战略(lüè)，相关政策密集(jí)出台(tái)。今年国务(wù)院改(gǎi)组又新设国(guó)家数(shù)据局。运营(yíng)商作(zuò)为“数字经(jīng)济(jì)”的(de)基础(chǔ)设施，持(chí)续得到(dào)催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国(guó)复(fù)苏(sū)+人民(mín)币升值的全年宏观主线(xiàn)驱动盈(yíng)利(lì)能(n为什么梅西的人缘远比c罗好éng)力修复，带动能源链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料(liào)高度依赖海外(wài)供应、同时下游需求基(jī)本集中在国内市场的方向之一，将充分(fēn)受益(yì)于人民币升值的(de)宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游领域需求(qiú)预期(qī)回暖，能源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利已(yǐ)在(zài)修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建议(yì)关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型(xíng)银(yín)行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造(zào)船(chuán)）：船舶制造业作为国家重点支持的战(zhàn)略性产业之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩(shèng)的(de)困境，但近期板块(kuài)景(jǐng)气已在(zài)改善：一方(fāng)面，随着全球航运市(shì)场需求正在增长，带来包(bāo)括化(huà)学品船与(yǔ)成(chéng)品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一方面，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革推动造船企(qǐ)业重组整合和产能优化之下，国(guó)内船舶制(zhì)造业(yè)已在逐步实现结(jié)构调整和产能优(yōu)化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间(jiān)各项数(shù)据恢复(fù)良好。业绩确定性(xìng)强，承诺高分(fēn)红，类债属性突出。经济增(zēng)速下行，高(gāo)速公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及确定性(xìng)较(jiào)高。同时近几年(nián)，高速(sù)公路及铁(tiě)路板(bǎn)块上市公司更加注(zhù)重投(tóu)资人回报，多(duō)家公司发(fā)布股东回报计划，大幅提高分(fēn)红比例以及承(chéng)诺未来(lái)几(jǐ)年高分红(hóng)水(shuǐ)平，给(gěi)投资(zī)人带(dài)来确定性的(de)高股息回报。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经(jīng)济复苏大背景(jǐng)下融(róng)资需求回暖，基本面有支撑，板块估值也(yě)具备修复空间(jiān)。2023年以来，信(xìn)贷需(xū)求(qiú)连续三个月(yuè)超预期回(huí)暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和扩投资的政策基调下(xià)，后续信(xìn)贷、社融仍有(yǒu)望(wàng)平稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作(zuò)为业绩稳定(dìng)且高分红的板块(kuài)，当前(qián)银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复(fù)空间(jiān)较(jiào)大。