财联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也(yě)提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅化(huà)集(jí)团(tuán)和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业(yè)盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望(wàng)带动(dòng)购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示(shì)，上海车(chē)展将让消费者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大(dà)幅(fú)降价导致(zhì)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)对电动车(chē)的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改善(shàn)，市(shì)场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价(jià)策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进(jìn)行(xíng)降价。但未来(lái)，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分(fēn)析称，乐观(guān)来看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂商(shāng)清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一(yī)些电(diàn)池龙头企业5月(yuè)份(fèn)的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由(yóu)于前期基(jī)数较(jiào)低，环比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上(shàng)表示，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹(dàn)还是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要(yào)观察下游库(kù)存状(zhuàng)况，另一方面还(hái)需(xū)要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记(jì)者表示。该人士(shì)表示，电池厂商(shāng)实(shí)际(jì)上从(cóng)去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去(qù)库存举措，这(zhè)一(yī)举措(cuò)在一季(jì)度(dù)实(shí)际(jì)上已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电(diàn)池厂商提到，目(mù)前库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内(nèi)人士直(zhí)言(yán)，相关(guān)库存基本出清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司规划，逐(zhú)步(bù)进行补(bǔ)货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业(yè)的(de)风向(xiàng)标，宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德(dé)时代的(de)库存已(yǐ)经退(tuì)回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材(cái)料价格和库存水平(píng)，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳以及库存(cún)水(shuǐ)平恢(huī)复(fù)健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐(lè)观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在(zài)不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在(zài)26日召(zhào)开的中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务(wù)副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电池(chí)行业仍然存在(zài)一些问题，包(bāo)括(kuò)电(diàn)池产业(yè)链(liàn)分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常(cháng)的(de)现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材(cái)料适当涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前(qián)大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值链的合理(lǐ)分(fēn)配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财(cái)联社(shè)不完(wán)全(quán)梳理，这些业内人(rén)士和分析师近期对(duì)锂盐价格未(wèi)来走势(shì)进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为(wèi)信(xìn)号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在(zài)于下游车市短期(qī)需(xū)求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集(jí)体进(jìn)入清库存阶段(duàn)。从上游(yóu)材料价格(gé)变(biàn)化来看，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价格率先(xiān)实(shí)现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库(kù)存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了解(jiě)，目前中游电池(chí)厂商库(kù)存水位回退，此前(qián)部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电(diàn)池厂商和下游车企已陆(lù)续(xù)重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新(xīn)能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来自车市的需(xū)求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽(qì)车(chē)销量数据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)中上游的(de)订单(dān)需求(qiú)。加(jiā)上5月(yuè)份(fèn)临近(jìn)，企业重新(xīn)开启月度采购(gòu)谈判，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订(dìng)单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格(gé)谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议(yì)价(jià)权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收(shōu)布(bù)局，来自(zì)终端(duān)材(cái)料(liào)回(huí)收(shōu)的产能(néng)也在稳步(bù)爬坡(pō)。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧(jiù)电池的(de)总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池(chí)厂商(shāng)都已完善在(zài)锂矿端(duān)的(de)布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业(yè)调(diào)整(zhěng)过程(chéng)之后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变(biàn)得更(gèng)为平滑。从原(yuán)材料到电(diàn)池，再到下(xià)游(yóu)车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的(de)价格(gé)以及供需变化也将变得更(gèng)加(jiā)平衡(héng)且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为(wèi)，当前上游库存水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带(dài)动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并不是一(yī)个下游(yóu)获(huò)利、上游承(chéng)压的(de)简单故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的(de)价格下跌过快，但(dàn)这(zhè)并不(bù)为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年(nián)一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳酸(suān)锂出货价(jià)格(gé)，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现(xiàn)主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日(rì)公告(gào)，一(yī)季(jì)度营业收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环(huán)比(bǐ)下(xià)降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司(sī)如天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机(jī)会在价(jià)格下降周期中获(huò)得更多市场份额，行业(yè)将(jiāng)变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发(fā)生过的事。而同(tóng)环节的大揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音量中小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新公(gōng)司(sī)，则面(miàn)临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去(qù)年的净利润(rùn)都超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新(xīn)能源车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价格(gé)下跌和可能(néng)的未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外(wài)锂矿(kuàng)资源开采成本(běn)普遍(biàn)在(zài)3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)全(quán)球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要(yào)通过(guò)长协确定，按(àn)市价定期(qī)调整。但(dàn)能获得(dé)上游更低成本(běn)的资源，让(ràng)这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下(xià)跌牵动(dòng)着万亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂价(jià)下降带(dài)来(lái)的连锁反揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承(chéng)压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游(yóu)，宁德(dé)时代理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁(níng)德时代今年(nián)2月(yuè)提出的(de) “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋(lē)，它(tā)本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸锂价格(gé)绑定一些车(chē)企的三年长单。另(lìng)一(yī)层(céng)影响是，宁德时代今年5月计(jì)划投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音