全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的(de)负面影响蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未(w蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了èi)来(lái)实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供(gōng)应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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