海(hǎi)通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利(lì)润(rùn)累(lèi)计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑(huá)，利润向(xiàng)下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机(jī)和(hé)传媒(méi)表(biǎo)现亮(liàng)眼；下游周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释消费盈(yíng)利改(gǎi)善幅(fú)度放缓(huǎn)，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济(jì)归母净利(lì)单季同比已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待(dài)改善，其中受益于(yú)国产替代(dài)的半导体材料和半(bàn)导体设(shè)备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增(zēng)速持续提(tí)升(shēng)，主要受益于储能的快速(sù)发(fā)展。

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