金(jīn)融(róng)界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shān娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星g)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的(de)部分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研(yán)究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及(jí)人工(gōng)智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关(guān)于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购热(rè)潮。

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