在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落(luò)在(zài)市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 表示第一的词语四字，古代表示第一的词语国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交付(fù)会(huì)带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下(xià)降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(h表示第一的词语四字，古代表示第一的词语uán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存(cún)极低(dī)，基(jī)本保持(chí)7天(tiān)的(de)最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的(de)过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速(sù)将(jiāng)会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单(dān)状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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