北交所(suǒ)开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募(mù)基(jī)金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等专业(yè)投资者积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处(chù)于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基(jī)金公(gōng)司也发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内(nèi)依(yī)法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特(tè)征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规(guī)定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势(shì)良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估(gū)卅是什么意思，卅是什么意思,读音值水平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会(huì)积(jī)极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标(biāo)的规(guī)模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说卅是什么意思，卅是什么意思,读音，这也意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期(qī)投资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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