随(suí)着一季报披露完毕，有着“专业(yè)买手”之称(chēng)的(de)公募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易(yì)方达供给(gěi)改革三只(zhǐ)基金是全市场公募FOF一季(jì)度持有只数最多(duō)的权益基金，相比去年(nián)四(sì)季(jì)度，易方达(dá)供给(gěi)改革取(qǔ)代融通(tōng)健康产(chǎn)业(yè)，新进FOF“最爱”权(quán)益(yì)基(jī)金前三名。

　　从(cóng)调仓变动上看，部分公募(mù)FOF继(jì)续(xù)超配权益资产，并偏(piān)向成长(zhǎng)风格基(jī)金(jīn)，有的对阶段性(xìng)涨幅过快的行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩(jì)和估值匹配(pèi)合理的(de)行业。

　　谈及(jí)后市(shì)，多位FOF基金(jīn)经(jīng)理认为，中(zhōng)期维持对权益资产的乐观，国(guó)内宏观经济处于底部向上(shàng)修复的状(zhuàng)态，且市场估值压(yā)力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关(guān)注以下(xià)条潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价(jià)资产估值(zhí)修复等(děng)。

　　华(huá)商新趋势优选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞、易方达供给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募(mù)基金旗下一季报披露，FOF基金(jīn)经(jīng)理新一(yī)季的(de)基金配置(zhì)清单(dān)也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，华商新趋势优选在(zài)一季度末获26只公募(mù)FOF重仓买入，从数量上(shàng)看，是目(mù)前公(gōng)募FOF买(mǎi)入数量(liàng)最多的权益基(jī)金(jīn)，这也是华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)第二(èr)个季度坐上公募基金“团购”榜首，去(qù)年末是与融通健康产业并列首(shǒu)位。在此之前，则(zé)由海富通改革驱动(dòng)连(lián)续第(dì)五(wǔ)个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均(jūn)衡配置1年(nián)持有、平安养(yǎng)老2035、富国智优精选3个月持有等基(jī)金在一季度均重点配(pèi)置华(huá)商(shāng)新趋势优选基金(jīn)，其中更有(yǒu)包括平(píng)安(ān)盈禧均(jūn)衡配置1年持有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富(fù)国智优精选3个(gè)月持有、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年等基金将华商(shāng)新趋势优选作(zuò)为前三大重仓(cāng)基金。

　　不过，从(cóng)持(chí)仓(cāng)数(shù)量上(shàng)看，一季(jì)度(dù)末(mò)公(gōng)募FOF合计(jì)持有华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基金份(fèn)额4995.19万份，相比(bǐ)去年末增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基(jī)金(jīn)数量则相比(bǐ)去年末增加了5只。

　　据(jù)相关资料介绍，华商(shāng)新(xīn)趋势优选基金成(chéng)立于2015年5月14日(rì)，基金经理周(zhōu)海栋过往长期以成长风格著称(chēng)，截止(zhǐ)今年一季(jì)度末，成立以来(lái)收益率达到355.53％，过去五(wǔ)年收(shōu)益308.35％，业绩(jì)排名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达(dá)科瑞(ruì)，合(hé)计持有份额1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有的FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基(jī)金经理(lǐ)杨嘉(jiā)文擅长逆(nì)势投资，关注(zhù)估值被错杀的个股，对于基本面坚固或出现好转信号的公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易(yì)方达供给改革在一(yī)季(jì)度新进公募FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数(shù)据显示，共有20只公(gōng)募FOF三(sān)季度重仓(cāng)持有易方(fāng)达供给改革，合计(jì)持(chí)有份额1.90亿(yì)份(fèn)，相比(bǐ)去(qù)年底持(chí)有(yǒu)的FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方达供(gōng)给改革基金经理杨宗昌(chāng)是化学博士，有过多年(nián)化工研(yán)究经验，他(tā)坚持在熟(shú)悉(xī)的行业内把(bǎ)握投资机会，并通过(guò)努力不断(duàn)扩大能(néng)力圈(quān)，目前行业配置更(gèng)趋均(jūn)衡。

　　从增(zēng)持榜(bǎng)单(dān)来(lái)看，据(jù)Wind数据统计(jì)，被动指(zhǐ)数基金增持前三(sān)“花落华泰柏瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广(guǎng)发中证全(quán)指信息(xī)技术ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基金中(zhōng)，汇添富科技创新、易(yì)方达供(gōng)给(gěi)改革、易方达新兴成(chéng)长位列增持(chí)份额前三；偏股混合基(jī)金(jīn)增持前三(sān)则被易方(fāng)达信息产业、财通(tōng)资管健康产(chǎn)业(yè)、中欧碳(tàn)中和占据；股票基金(jīn)增持前三(sān)分别为中欧信息产业、汇添富(fù)外(wài)延增长(zhǎng)主题、华(huá)夏(xià)智胜先锋；平衡基金增持前三则(zé)是交银定期支付双息(xī)平衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方达平(píng)稳增长；偏债混合基(jī)金(jīn)增持前三依(yī)次为易方达(dá)安盈回报、安信民(mín)稳增(zēng)长(zhǎng)、创(chuàng)金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位(wèi)偏向成长风格

　　减(jiǎn)持(chí)涨幅过高(gāo)行(xíng)业配(pèi)置比(bǐ)例

　　一季度(dù)A股市(shì)场整体表现相对较好，但行业分化较大。受益于数字经(jīng)济政(zhèng)策(cè)的提振与人工智能主题(tí)的不断发酵，科技板块涨幅较大(dà)；而(ér)地产和新能源等板块表现较(jiào)弱。从一季(jì)度(dù)披露的(de)情况上看(kàn)，部分FOF基金经理继续超配权益仓位，并(bìng)向成(chéng)长风(fēng)格偏移(yí)，也有部分FOF基金经理在一季度末(mò)对涨幅过(guò)高行(xíng)业基金(jīn)进行了(le)减仓， 增加(jiā)了部分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合(hé)理的行业。

　　长期业(yè)绩领(lǐng)先的(de)兴(xīng)全(quán)安泰平(píng)衡(héng)养老FOF基金(jīn)经理(lǐ)林国怀(huái)在一季报中表示(shì)，本(běn)季度基(jī)金主(zhǔ)要进行以(yǐ)下操作：1、持(chí)续维持权益资产的仓(cāng)位(wèi)略(lüè)高于权益配置中枢(shū)；2、逐步提升(shēng)组合中(zhōng)成长型基(jī)金的(de)配置比例，同时适度降低(dī)价值(zhí)型基(jī)金的配置比(bǐ)例；3、逢高(gāo)减持(chí)部(bù)分转债品(pǐn)种，增加其他确(què)定性较高的绝对(duì)收益或(huò)相对收益基金品(pǐn)种；4、继续根据既定(dìng)的策略参与股(gǔ)票定增、大宗交易等投(tóu)资机会，减持解禁的(de)股票。

　　组合风(fēng)格(gé)上(shàng)，目(mù)前权益部分依然保持(chí)略超配价值风格，但偏离幅度已显著下降(jiàng)，保持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配(pèi)置策(cè)略，通过积极挖掘市(shì)场上相对(duì)收(shōu)益(yì)和(hé)绝(jué)对收益(yì)的投资(zī)机会不断增厚组合收益(yì)，通(tōng)过“多资(zī)产、多策略”的方式来平滑组(zǔ)合波动，努力将该基金呈(chéng)现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一(yī)季度(dù)持(chí)仓上看，富(fù)国(guó)城(chéng)镇(zhèn)发展、博时(shí)标普500ETF新(xīn)进兴全安(ān)泰前十大(dà)重仓基金，富国信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在(zài)年初的时(shí)候，基金经理对(duì)全年市(shì)场的主线判(pàn)断不是很(hěn)清(qīng)晰，因此组合整(zhěng)体(tǐ)上除(chú)了(le)向(xiàng)小(xiǎo)市值(zhí)成长风格(gé)有(yǒu)一定偏离外，其(qí)他方(fāng)面没有(yǒu)明显的偏离，整体(tǐ)上比较均衡。随着(zhe)近期政策方向的(de)明(míng)朗(lǎng)，基金经理对今年全年股票市场的主要方(fāng)向逐渐有了(le)较明确的判断，在操(cāo)作上，本基金在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值价值风格(gé)基(jī)金和股票(piào)，以及与数字经(jīng)济相关的基金和股票，未来计划视相关板块的估值水平变化做(zuò)动态(tài)调(diào)整。”华夏(xià)养老2045三年(nián)基金经理许(xǔ)利(lì)明(míng)表示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今年一季度的主(zhǔ)要持(chí)仓(cāng)仍然坚持长(zhǎng)期(qī)资产配置策略(lüè)，但继续对(duì)部分主动权益基金进行了分散和优化，在一(yī)季度(dù)股(gǔ民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)票市场(chǎng)整体小幅上涨(zhǎng)但行(xíng)业之间(jiān)分化(huà)巨大(dà)的市场中，基(jī)于(yú)对长期(qī)基本面、行(xíng)业(yè)景气度、估值(zhí)、性价比等(děng)的判(pàn)断(duàn)，对行业风(fēng)格(gé)的持仓(cāng)结构进行了小(xiǎo)幅调整，减持部分(fēn)涨幅较高的(de)行(xíng)业基金，增持部分短期表现较差的行业基金。

　　年(nián)内表现领(lǐng)先的平(píng)安养(yǎng)老2045一(yī)季(jì)报中表示，报告期(qī)内，基金整体保持中枢(shū)附(fù)近的(de)权益仓位，但内部结构有(yǒu)所(suǒ)调(diào)整。债券方面，适当增加固收仓位(wèi)的(de)弹性，其他(tā)以现(xiàn)金管理为(wèi)主(zhǔ)；权益方(fāng)面，基于(yú)不同板块的基本面和估值性价(jià)比(bǐ)，略加仓港股基金(jīn)，减仓美(měi)股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓(cāng)兑现部分(fēn)收益。整体而(ér)言，通过动(dòng)态再平衡，保(bǎo)持组合处于(yú)稳健(jiàn)均衡状态，重点关注一(yī)季报超预(yù)期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度降低了(le)深度(dù)价值(zhí)和价值质量等偏价值策略的基金的超配比例，继续超配偏小(xiǎo)盘(pán)风格的基(jī)金，适度增(zēng)加了偏成长策略的基金的(de)配置比例。在行业方(fāng)面，TMT等科(kē)技行业经(jīng)历过去(qù)几年的大幅调整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气周(zhōu)期低位、低估值、低(dī)拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐(zhú)步加仓了偏科技成长策略基金的配置比例。不过仍然选(xuǎn)择(zé)那些能(néng)够长期拿得住的基金，很(hěn)少去追逐那些短期大幅度(dù)上涨的、最亮(liàng)眼的科(kē)技基(jī)金。在不同地域(yù)的投(tóu)资方面，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅降(jiàng)低了(le)港股基金的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类资产年度目标(biāo)配(pèi)置(zhì)比例为70％。截至一季度末，基金(jīn)的(de)权益类资产实际配置比例(lì)为(wèi)71％，相对年度目(mù)标(biāo)配置比例战术型标配，对(duì)阶(jiē)段性涨幅过(guò)快的(de)行业做了(le)减仓，增(zēng)加了(le)部分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　富国智优(yōu)精(jīng)选3个月持有一季度操作(zuò)上(shàng)围绕经济增长和政策支(zhī)持方向作为调(diào)整配置主要方向，组合主要(yào)提高了中小盘暴露、加(jiā)大对于(yú)业绩预期增(zēng)速(sù)较高(gāo)板块的配置，并通过(guò)优选(xuǎn)选股alpha较(jiào)高、稳(wěn)定性较(jiào)好(hǎo)的标的(de)实现配(pèi)置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信(xìn)贷和消费者(zhě)信心等方面(miàn)的观察，鹏华养(yǎng)老2045将组(zǔ)合权益(yì)资产(chǎn)维持(chí)超配状态，结(jié)构上均衡配(pèi)置于：受(shòu)益(yì)于顺周期低估值的金融周期板块、受益(yì)于社会经(jīng)济活动趋于正常的消(xiāo)费医药(yào)板块，以及受益于产(chǎn)业周期见底及国产替代的(de)科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确定性和(hé)未来(lái)发展方向的(de)机会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近，未(wèi)来市(shì)场(chǎng)存在(zài)哪(nǎ)些风险和机会(huì)？如(rú)何寻找投资主线？FOF基(jī)金(jīn)经理们(men)也在(zài)一季报中提到了对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市(shì)，随(suí)着经济数据真空期的度(dù)过，国内大类资产复苏(sū)预期进入验证阶段。中期维(wéi)持对(duì)权益资产(chǎn)的乐观，国内(nèi)宏观经济处于(yú)底部向上修复的状态(tài)，且(qiě)市场估值压(yā)力(lì)仍(réng)较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债利率定价资(zī)产估值修复。从(cóng)确(què)定性和未来发(fā)展方向(xiàng)角度出发，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字经济和新(xīn)技(jì)术领域。大(dà)复苏(sū)中在(zài)大消费板块内重(zhòng)点(diǎn)关注航(háng)空(kōng)出行供需格局和票价弹性带(dài)来的潜(qián)在(zài)超预期机民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的会。投资端(duān)关(guān)注地产(chǎn)链以及(jí)一(yī)带一路带动(dòng)下的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦程(chéng)积(jī)极成长养老目标五年(nián)基金经理杜习杰、吴春杰(jié)表示，对于国内(nèi)权益来讲，当前(qián)历史估值分位、相对债券资产的估值处均在具备吸引力的水平，为长期投资提供一定安(ān)全边际(jì)。年内经(jīng)济修复是确定(dìng)性的，节奏与幅(fú)度(dù)上虽有分歧，但(dàn)政策仍有相机抉择(zé)加码托(tuō)底的空间。结构上，维持此前判(pàn)断，关(guān)注受益于稳(wěn)内需(xū)政策(cè)加码(mǎ)的领域，包括地产链、政府支出或(huò)补贴可能增(zēng)加(jiā)的基建、信(xìn)创、自主可(kě)控等领(lǐng)域，TMT相关(guān)板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交(jiāo)易情绪(xù)的过(guò)热持谨(jǐn)慎的态度，后续会持续关注新技术对(duì)经济(jì)各个领域的(de)影(yǐng)响；对消(xiāo)费服务业来(lái)讲，去年(nián)博(bó)弈情绪已较浓，二季度(dù)市场对(duì)其关注度有望随着节日出行、消费(fèi)数据改善而增加。

　　景顺长城养老目标2035三年持(chí)有基金经理薛显志、江虹(hóng)表示，权益市场来看(kàn)，当前中国(guó)经济处于复苏早期(qī)，2月以来(lái)市场的(de)下跌属于“放开交易(yì)”、春季躁动后(hòu)的正常(cháng)回(huí)调。复盘历史上(shàng)的复苏(sū)周期(qī)，权益方面均(jūn)能有所作为(wèi)，基本面的总体(tǐ)改善能激活市场的(de)生(shēng)态，市(shì)场会不断寻找基本面改善的诸多细分方向。结(jié)构方面，市(shì)场一季(jì)度已找出“中(zhōng)特+”、数(shù)字经济(jì)两条主线。4月份开始，估计市(shì)场会围绕各(gè)行业(yè)受益改(gǎi)善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年(nián)指(zhǐ)引较(jiào)好的细分(fēn)方(fāng)向。同时，因处于复苏阶段，顺周期方(fāng)向也会存在(zài)机会。

　　鹏华(huá)基(jī)金孙博斐表(biǎo)示，未来持续(xù)关注(zhù)以下三个(gè)方向(xiàng)：一是顺周期低估值板块具备长期投(tóu)资价值，此(cǐ)外，关注(zhù)央国企改革能否带(dài)来相关行业、企业基本面的改善，并(bìng)打开(kāi)估值提升的(de)空间。

　　二是消(xiāo)费医药板块的场(chǎng)景(jǐng)复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块的估值性价比(bǐ)更高。三是科技制造板块，特别是国产替代的(de)关键(jiàn)环节，是(shì)长期关注的方(fāng)向。短周期来(lái)看，半(bàn)导体(tǐ)行业可能在下半年周期见(jiàn)底，计算机行业的景(jǐng)气度相较于(yú)去年也是大幅改(gǎi)善。而人工智能等(děng)技术(shù)的(de)突(tū)破，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的