今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务(wù)余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美(měi)国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(c生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思ǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破(pò)性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划(huà)于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上(shàng)演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约风险：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次(cì)下调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国第(dì)二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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